Alberdi sugiere políticas económicas olvidadas hace tiempo: gastar poco y cumplir con las deudas

Con los alumnos de la UBA Derecho vemos “Sistema Económico y Rentístico de la Confederación Argentina” donde Alberdi analiza y comenta la Constitución. En este caso se refiere al uso del gasto y el endeudamiento público:

Alberdi 2

“Toda renta pública o privada viene con la constancia en la labor. El que planta un gajo de álamo espera diez años para convertir en un peso fuerte la madera del árbol que se ha formado de ese gajo, con una sola condición: – esperar diez años. La viña, la morera, el trigo, el ganado, todo sigue la misma ley de formación: el tiempo entra en ello como una condición de su vida. La renta pública, parásita de la privada, sigue la ley de formación de toda riqueza producida. La constancia exige fe. El que no cree en la libertad como fuente de riqueza, ni merece ser libre, ni sabe ser rico. La Constitución que se han dado los pueblos argentinos es un criadero de oro y plata. Cada libertad es una boca mina, cada garantía es un venero. Estas son figuras de retórica para el vulgo, pero es geometría práctica para hombres como Adam Smith. Llevad con orgullo, argentinos, vuestra pobreza de un día; llevadla con esa satisfacción del minero que se para andrajoso y altivo sobre sus palacios de plata sepultados en la montaña, porque sabe que sus harapos de hoy serán reemplazados mañana por las telas de Cachemira y de Sedán. – La Constitución es un título de propiedad que os llama al goce de una opulencia de mañana. El que no sabe ser pobre a su tiempo, no sabe ser libre, porque no sabe ser rico.

Y en tanto que esa riqueza viene, hay una política económica de transición que sabe hacer llegar los recursos del tesoro, por menguado que sea, hasta cubrir todos los gastos. Consiste lisa y llanamente en gastar poco. La Confederación tiene en su capacidad notoria de ahorrar una nueva probabilidad de tener renta suficiente para llenar su gasto, sobrio como la condición de su vida de orden y buen juicio. Firmar tratados, postergar guerras, prevenir disturbios, es agrandar el Tesoro nacional. Los presupuestos de gastos públicos de la provincia de Buenos Aires no deben servir de regla para la Confederación, porque esa provincia, disponiendo de rentas ajenas en gran parte y gobernada veinte años por tiranos, ha gastado como cuatro Repúblicas juntas y ha contraído el hábito de la dilapidación, no en obras de utilidad pública, sino en guerras buscadas para tener pretexto de ejercer la dictadura perpetua, y en soldados y cómplices para sostenerla.”

Alberdi aceptaba la capacidad de endeudamiento del Estado dada la precariedad en la organización del estado argentino, pero llamaba la atención sobre sus límites y la importancia de mantener el crédito:

“Siendo el crédito del Estado el recurso más positivo de que pueda disponer en esta época anormal y extraordinaria por ser de creación y formación, será preciso que los gobiernos argentinos sean muy ciegos para que desconozcan, que faltar a sus deberes en el pago de los intereses de la deuda, es lo mismo que envenenar el único pan de su alimento, y suicidarse; es algo más desastroso que faltar al honor, es condenarse a la bancarrota y al hambre. El gobierno argentino acaba de dar una prueba de que comprende esta verdad en toda su latitud, cambiando la organización que había ensayado por error para su crédito público, por otra que le restablece a sus bases más normales y más firmes.”

51 pensamientos en “Alberdi sugiere políticas económicas olvidadas hace tiempo: gastar poco y cumplir con las deudas

  1. RESUMEN
    RESUMEN
    Alberdi en la tercera parte de su libro nos cuanta los modos en que una nación crea el tesoro nacional, porello considera quela cn fue sensata en admitir el crédito entre los recursos del mismo a causa de que el crédito esel mas practicable en el mundo y es mas en esta epoca de epoca anormal y extraordinaria. Siendo esta introducida desde las épocas de revolución contra España como elemento moderno de gobierno.
    Por ello todas las constituciones la admitieron como valida en su ejercicio. Pero ¿qué necesita un gobierno para infundir confianza en sus acreedores? Alberdi nos dice que no necesita un fondo disponible muy amplio para responder,sino tener lo necesario par pagar puntualmente los intereses mas la deuda. A los tenedores les basta que se paguen los intereses o renta estipulados y que el gobierno tenga seguridad de estabilidad y le garantice el debido respeto a su credito aun por sus sucesores en el gobierno.
    Un gobierno que no respeta a sus acreedores es un gobierno ciego ya que de este modo se suicida a si mismo. Por ello es bastante afectivoel tipo de deuda consolidada reconociendola con la garantia sobre determinados bienes para el pago en determinqdo plazo en caso de no podee cumplir.otro modo es la emision de papel modneda previamente pagada por anticipacion. Pero esto no debe hacerce seguidamente ya que emitir seria un falso crédito es decirel peor de los enemigps del verdadero crédito.
    Entonces todo el problema gira entorno a si la nacion podra o es capaz de pagar los intereses de sus fondos públicos y gastar sumas menores que esas rentaspara poder amortizar la deuda.

    IMPORTANTE
    La idea de alberdies acertada losgobiernosno deberían pedir créditos en el ámbito internacional si no da la sensacion económica de su potencial cumplimiento o por lo memos haber asegurado su cumplimiemtonpor medio de la deuda consolidada hay que ponerce en el lugar del acreedor sabiendo que lo que da es parte de su propiedad privada.
    Si un estado no cumple sucesivas veces creauna reputacion negativa y potencial.memte tendrá dos efectos frente al credito no se le pestará como ocurrió en el año 2001 en Argentina o se le prestara con clausulas muy duras y con tasas de interés muy alta ya que el ‘riesgo pais’ calcula de algun la capacidad de pago o confianza que infunde un pais frente a la comunidad internacional. Viendo esto muy de cerca nos damos cuenta fácilmente que argentina se encuentra fuera de la idea de alberdi de ¿cómo un gobierno debe actuar frente a sus acreedores? Pero cabe decir que argentina ya tiene una reputación hecha y que será muy difícil salir de ella.

    PREGUNTAS
    ¿Considerá que argentina actualmente o.en un futuro cambiara su reputación frente a la comunidad internacional?
    ¿Qué debería hacer argentina para poder salir totalmente de su plexo de deudas?
    ¿Creé que argentina en alguna etapa de su historia fue considerado un pais susceptible de prestamo sin riesgo alguno?

  2. GUIA DE DISCUSION CAPITULO III PUNTOS X, XI Y XII

    RESUMEN: Acá Alberdi trata sobre el crédito publico dice que las formas de obtenerlo son: a través del empréstito propiamente dicho, los fondos públicos con interés, los fondos públicos sin interés, la deuda consolidada, la deuda no consolidada, la deuda flotante y el papel moneda. Lo introduce en la Constitución en el articulo como un medio extraordinario para lograr el progreso industrial y sustentar los gastos del Estado. Dice que el gobierno que toma prestado un capital debe asegurarse de pagar los intereses puntualmente ya que no hacerlo llevaría el país a la bancarrota y al hambre. También entiende que la estabilidad del gobierno es la base del crédito publico y de la producción, por eso es que necesario que el gobierno garantice el orden y la paz. Luego habla de la emisión de títulos que contienen deuda del Estado como otra forma de crédito donde se obliga a pagar un interés periódicamente al tenedor del titulo; de la deuda flotante que consiste en la emisión de letras del tesoro para compensar deficiencias estaciónales de caja a corto plazo. Luego habla de la emisión de papel moneda y critica a Buenos Aires por utilizarla indiscriminadamente.

    IMPORTANTE: Considero que aunque la constitución en el articulo 4 incluye al crédito público como uno de los recursos del Tesoro nacional lo establece como un elemento extraordinario que debe utilizarse para urgencias de la Nación o empresas de utilidad nacional, muchas veces los gobiernos violan esta disposición utilizándolo frecuentemente como una forma de compensar por su mala administración y excesivo gasto público. Estoy de acuerdo con el autor que son la estabilidad del gobierno y la transparencia institucional la base del crédito publico ya que cuando un gobierno no inspira confianza y no cumple con las obligaciones que contrae se le cierra el mercado financiero y se le complica conseguir empréstitos.

    PREGUNTAS: ¿como cree que se han manejado los gobiernos de los últimos años como deudor? Respecto al problema de los llamados “fondos buitres”. ¿Cree que se podría haber evitado esta situación?

    ¿Qué opina del constante déficit de los Estados?¿Que políticas deberían ejercitarse para evitar esa situación?

    Teniendo en cuenta que la emisión monetaria para sostener el gasto público del Estado produjo inflación, grandes crisis económicas e institucionales a lo largo de la historia ¿cómo palearía estas prácticas gubernamentales?

  3. Resumen:
    En este capítulo Alberdi habla sobre la importancia del crédito como un recurso esencial del tesoro nacional. “La constitución Argentina comprende en el recurso del crédito nacional, los empréstitos y las operaciones de crédito, con lo cual admite el ejercicio de todos los medios conocidos de levantar fondos por medio del crédito del Estado.” Estos créditos son los que solventan el gasto público y sirven para el desarrollo de la república. Hace énfasis en que no importa que la deuda se perpetua cuando el deudor tiene vida inmortal en la tierra, es dueño de un vasto territorio y dispone de rentas públicas, que inevitablemente tienen que ser más ricas y abundantes de año en año. Lo importante para que haya compradores para los títulos es que los intereses se paguen puntualmente que depende de que el gobierno deudor tenga con qué pagarlos y que tenga respeto a la puntualidad de sus promesas.

    Importante:
    Quiero resaltar la cuestión sobre el respeto a la puntualidad de las promesas, ya que el pago de las deudas y de sus intereses es la base de la confianza para que los que quieran invertir lo hagan, ya sean inversores nacionales o internacionales. Si no se genera confianza nadie invierte y no entran ni circulan los capitales que como vimos en otro capítulo, los capitales son el motor del trabajo y la producción de un país. Sin ingreso de capitales la economía se detiene y no se genera riqueza. Es por esto que es importante el pacta sunt servanda ya que sin este principio las promesas no se cumplen. No sólo no confía más aquel que invirtió sino todos aquellos que están viendo desde afuera y no se animan por el historial del país. Cumpliendo y generando confianza es como se desarrolla un país ya que consigue más inversores y más crédito para la producción interna.

    Tres preguntas:
    1-¿Es válido contraer deuda a cambio de que el prestamista imponga condiciones sobre la aplicación de ese préstamo?
    2-¿En qué medida la emisión monetaria no genera inflación?
    3-¿La potestad de la impresión del papel moneda debe estar centralizada o descentralizada?

  4. Alejandro Fabián Dávila
    Para conformar los fondos del Tesoro Nacional, constitucionalmente se admite el crédito como recurso, el resto de los recursos que también son útiles existen desde el régimen colonial.
    El crédito es útil como medio extraordinario, para solventar gastos justamente extraordinarios al funcionamiento normal de una nación y también es un elemento moderno de los gobiernos para consolidar el gobierno y las instituciones que lo conforman.
    En el territorio nacional todas las provincias han hecho uso del recurso del crédito de manera mesurada, en tanto que Buenos Aires se ha excedido en su uso, la Constitución Nacional habilita diferentes formas de obtener fondos a través del crédito, todas son representaciones del préstamo común, entre las mismas tenemos: Empréstito, Fondos Públicos con y sin interés, Deuda consolidada o no consolidada, Deuda flotante y el Papel moneda.
    Los préstamos de importantes cantidades son comunes en el continente Europeo, los gobiernos se los solicitan a grupos de accionistas, que le entregan al gobierno que lo pide pequeñas porciones del crédito requerido, a cambio el gobierno entrega títulos que garantizan el cumplimiento de su compromiso, el prestamista hace circular los títulos, recauda las sumas que le falta entregarle al país solicitante, vuelve a entregarlas y recibe nuevos títulos que nuevamente hace circular, en este proceso el grupo prestamista cumple con lo pactado y obtiene ganancias de la venta de los papeles públicos. Al momento de pagar, al prestamista no le interesa cobrar la totalidad de la deuda, al contrario le conviene que el deudor mantenga al día el pago de los intereses, el Estado es un deudor seguro y estable en el tiempo, características que para Alberdi mantiene la Confederación en contradicción con la provincia de Buenos Aires.
    Otra de las maneras de obtener crédito a favor del Estado son los fondos públicos, el Estado coloca a la venta un fondo del cual es deudor y se compromete a pagar una renta periódica perpetua a aquel que se inscriba como acreedor del fondo público, el acreedor a cambio le entrega al Estado o al vendedor particular el valor del fondo en efectivo, los títulos una vez en circulación se aceptan como valor efectivo
    La deuda flotante o la emisión de billetes por contribuciones pagadas anticipadamente es otra forma de emplear el crédito público para obtener fondos prestados, Buenos Aires utiliza este método como el principal, aunque emitir papel moneda de manera indiscriminadas sin un aval cierto, basándose el gobierno en contribuciones a cobrar, conduce a dilapidar recursos, para Alberdi la Confederación no adopta esta forma de deuda ya que es incierta y tiende a aumentar en el tiempo el valor de la deuda.
    La provincia de Buenos Aires adopto el método de emitir billetes, a partir de la creación del Banco de particulares fundado por accionistas, que obtuvo determinados privilegios y aportó una cifra de un millón de pesos fuertes que el público comenzó a considerar como dinero efectivo, luego se creó el papel de Buenos Aires, se refundo el banco de los particulares con un capital de diez millones de pesos fuertes, que se integraron con un millón de duros y tres millones que presto Inglaterra y con esa base metálica se siguió considerando al papel moneda como dinero efectivo, pero el capital que nunca llego a integrarse y los nuevos gastos que fueron surgiendo, hicieron que el papel comience a descender, posteriormente Rosas hizo que el gobierno sea el único amonedador del papel circulante logrando que los billetes sean un simple reconocimiento de deuda sin garantía.
    A criterio de Alberdi, la Confederación tiene plena capacidad para pagar intereses de sus fondos públicos, gastar sumas menores que esas rentas en la amortización de los capitales de su deuda, dado que posee medios suficientes, tierras exentas de pagar gravamen, y un gobierno que avala prosperidad para la nación, todo asegurado por la Constitución de 1853, que consagra y garantiza el nuevo orden económico. En tanto que parte de las riquezas fruto del trabajo libre llegan para cubrir los gastos del gobierno, el gobierno debe mantener una política austera, que tan sólo consiste en gastar poco, evitando todo tipo de situaciones o conflictos que dilapiden los recursos públicos, nuevamente Alberdi pone a la provincia de Buenos Aires como el ejemplo negativo de lo que en realidad no se debe hacer al momento de manejar el tesoro nacional.
    Lo importante
    En los tiempos actuales y desde hace ya varias décadas, la idea de Alberdi de una Confederación capaz de comprometerse a pagar créditos en beneficio del mantenimiento del gobierno, resulta ser una idea utópica fácil de derribar, los diferentes gobernantes que llegaron al poder tanto de manera democrática como a través del uso de la fuerza, dejaron en evidencia conductas económicas improcedentes, similares a las criticadas por Alberdi sobre el proceder de la provincia de Buenos Aires en el manejo del tesoro nacional, los hombres que accedieron al gobierno durante todo ese tiempo, adoptaron políticas de corto plazo para su conveniencia personal, políticas que extendieron su permanencia en el poder por un tiempo más, perjudicando a toda la población, un ejemplo de esas políticas anti económicas, es la de emitir moneda en cantidad suficiente que provoque inflación.

    Preguntas
    ¿Alberdi, avalaría la emisión de moneda con fines sociales?
    ¿Qué pensaría del uso de las reservas para contener la suba de la moneda extranjera?
    ¿Qué tipo de control emplearía sobre el gobierno, para evitar que emita moneda indiscriminadamente?

  5. En el presente segmento, Alberdi puntualiza su análisis sobre uno de los recursos económicos con los que cuenta el Estado argentino para la confección de su Tesoro nacional, que es el crédito público, siendo éste una herramienta novedosa en comparación al periodo colonial, por lo tanto considera que será de gran utilidad para el posterior desarrollo de nuestra nación. El art. 4 de la Constitución Nacional especifica que el Estado puede contraer empréstitos y además ejercer todas aquellas operaciones de crédito que considere conveniente para el acceso a este recurso, los cuales el autor detallará posteriormente. Además, hace una breve explicación del funcionamiento de la toma de deuda frente a un prestamista, el cual no desembolsará el monto requerido por el Estado de forma total, sino que empleará plazos para su entrega parcial, a cambio de títulos de obligación emitidos por parte del gobierno nacional, los cuales pondrá en circulación para recuperar el capital invertido. Por lo tanto, Alberdi considera que el valor de la deuda nominal no es un factor relevante al momento de contraer deuda (porque el prestamista recupera tal monto al momento de vender tales documentos), sino que lo fundamental es cumplir con los pagos de los intereses estipulados en los títulos de deuda, para así generar confianza en cuanto al cumplimento de las promesas realizadas por nuestro país, ya que esto es un factor indispensable para poder seguir siendo acreedor a semejantes ingresos.

    En cuanto a los aspectos relevantes, es dable destacar los distintos tipos de operaciones de crédito que puede realizar el Estado argentino, como la emisión de títulos públicos que compondrán un fondo público con un cierto interés periódico perpetuo, al cual los futuros tenedores tendrán acceso mediante el desembolso de una porción de tal fondo, con la excepción de que si el Estado no puede hacer frente al pago de tales rentas, siempre tiene la posibilidad de dilatarlo mediante la consolidación de estas deudas, dando ciertas garantías.
    Otro tipo de operación de crédito es la llamada deuda flotante, la cual consiste en la emisión de bonos del Tesoro por contribuciones pagadas con anticipación, sin embargo Alberdi no la ha tenido en cuenta dentro del sistema rentístico argentino por considerar que es un falso crédito que lo único que generará es una moneda sin un valor cierto.

    Preguntas

    – ¿Ha sido un medio eficaz para el desarrollo económico de nuestro país el hecho de haber tomado deuda de forma incontrolable, como único recurso para sostener la estabilidad económica en el mercado interno?
    – Alberdi consideraba que el hecho de ser puntual con los pagos de los intereses de los títulos emitidos hacía a la confianza sobre el país y además a su moneda nacional, ¿cree usted que el valor de nuestra moneda ha sido afectado por el quebrantamiento de tales compromisos?
    – ¿Qué mecanismos considera convenientes para una correcta administración del crédito público al que accede el Estado?

  6. RESUMEN
    Alberdi comenta que todas las Constituciones argentinas, promulgadas o proyectadas, admitieron el crédito público entre los primeros elementos del naciente Tesoro argentino.
    Hace largo tiempo, sea en paz o en guerra, que Buenos Aires llena sus déficits anuales por emisiones de papel moneda. Muchas son las formas que puede tomar la deuda pública, muchos los modos de que se puede endeudar a la Nación, pero todos ellos son modificaciones del empréstito o préstamo, que es el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos, que el público nacional o extranjero pone a su disposición bajo diversas condiciones.
    Todas estas condiciones en que estriba el crédito público, asisten al gobierno de la Confederación Argentina, y le hacen capaz del ejercicio de este recurso del modo más efectivo.
    Para Alberdi la Argentina demostró que tiene fuentes abundantes y positivas de renta pública para realizar el pago de los intereses de su deuda.
    También menciona la emisión de títulos que contienen deuda del Estado como otra forma de crédito y además dice que Buenos Aires utiliza de forma inapropiada la emisión de papel moneda.

    IMPORTANTE
    Para Alberdi era fundamental pagar los créditos en el plazo debido, porque desconocer este pago sería faltar a sus deberes, generando de esta manera desconfianza y faltar a ese honor es condenar al país a la bancarrota y al hambre.
    Comenta Alberdi que el Congreso vota anualmente por ley la forma en que ha de invertir los valores obtenidos a préstamo como todos los que sirven al gasto público, es decir, ya hablaba del Presupuesto Anual.

    PREGUNTAS
    1.¿Cuánto influye el índice del riesgo país en las inversiones futuras en Argentina?
    2.¿El presupuesto anual permite realmente una mejor organización nacional de los recursos?
    3.¿Cómo se podría hacer para evitar la emisión de papel moneda y así revertir la inflación?

  7. Es Está parte del libro Alberdi continúa refiriendose a las finanzas publicos, solo que ahora desde el lado de el crédito y la forma de desarrollarlo. De ello depende la prosperidad y la organización de un Estado, a criterio del autor.El artículo 4 de la CN encina que un país puede hacerse de recursos económicos a través de emprestitos ( que pasan a integrar el tesoro) y de las operaciones de crédito, sino Está última una forma innovadora que tuvo su origen en las postimétrias de la revolución de mayo, cuyo fin era poder formar un gobierno y lograr el progreso de las industrias. El problema de las operación de credito es que so lo sirven para suplir gastos ugentes.
    El gran conflicto que Alberdi veía en la época es que los gobiernos tendian, como la mayoría de los otros estados hacian, a cubrir sus déficit emitiendo moneda, un ejemplo muy recurrente de lo que hacía Buenos Aires para entonces. esta medida afectaba de forma indirecta a otros factores de la economia.
    el autor menciona que existen varias modalidades de la deuda publica, a saber:
    – través del empréstito (préstamo, cuya dificultad radica en que depende de la confianza que un Estado genere tanto dentro de sus fronteras o fuera de él para obtenerlo).
    -obtencion de fondos públicos cono sin interés a cambio de ello.
    -deuda consolidado o no.
    – deuda flotante. que se obtiene por la emisión monetaria por parte del tesoro gracias a contribuciones anticipadas.
    -papel moneda.
    dico de otra manera, si e necesita depender de que particules, las provincias o un estado extranjero preste recursos para cubrir los gastos publicos, estamos dependiendo de dar una imagen de resplado, cumplimiento de promesas. pues de lo contrario se hará dudar de la capacidad de hacerlo entonces no podremos obtener el crédito suficinte. Ello se debe a que el uso que se le daramás esos préstamos no serán productivos de por si.
    Una forma muy apta para obtener estos créditos es mediante la implementacion de títulos publicos de la obligación , donde quien presta cuenta con la garantía de pago inmersa en el titulo, mientras que el préstamo se va realizando en forma gradual y a largos plazos, por lo tanto, su aporte inicial e menor. otra ventaja que obtiene el prestamista es que esos títulos apenas los recibe puede ponerlos en circulación ( bajo la figura de compraventa )así lo que obtiene por desprenderse de ellos le sirve para realizar el siguiente préstamo acordado, sin tener que comprometer otros bienes de su patrimonio. ademas de poder obtener una di frena producto de la transferencia del título a un tercero. Pero todo ello no es posible si el gobierno ( destinatario final del credito) No inspira confianza.
    De esta forma, una vez concluido el plazo establecido en el titulo, el gobierno que recibió los fondos deberá devolverLo junto con sus intereses y/o rentas.
    Dde lo expuesto se resalta la importancia de que un Estado tenga estabilidad, resulte cumplidor de acuerdos, porque sin ello no es posible contratar con terceros.
    Alberdi consideraba que nuestro país tenía un muy buen potencial de desarrollo y que gracias a las virtudes del suelo podría ser una país digno de confianza y con un gran potencial de progreso. Por lo tanto, erigir nos como in cumplidores solamente llevaría ala desaparición del Estado.
    Lo novedoso:
    de lo analizado en esta parte del libro, puede observando la actualidad que involucra. puesto que nuestro pas, como seguramente mucosa países del mundo, ha necestado siempre hacerse de recursos provenientes de terceros estados, particularss, etc. para cubrir el gasto publico, claro que nos encontramos en un país que asume una gran parte de los bienes públicos como de su casi absoluta responsabilidad para con sus ciudadanos Cómo lo es la salud, la educacion, entre otros. El problema de estas bienes públicos que brinda el Estado es que no son productivos productivos en sentido economico. Pr lo tanto, cuando un Estado se endeuda para cubrirlos esta afectando indirectamente sus finanzas.
    Es sabido que es algo cotidiano que se afecten partidas presupuestarias para cubrir alguna necesidad urge te de otra partida, o que se haya recurrido al credito interno ( como lo hemos vivido hace poco menos de dos o tres años, cuando el gobierno salió a colocar títulos de crédito en el mercado de valores, mediante la figura de obligaciones negociables con plazo de año y medio ofreciendo una tasa de interés ene l orden del 19% -Cuando los banco privados ofrecían una tasa del 13,5%, promedio colocando dinero a plazo fijo por períodos mayores a seis meses- fin de hacerse de dinero necesario para invertir” en YPF, recientemente estatizada).
    El karma que ha tenido nuestro país es que los diversos gobiernos que hemos tenido han salido a buscar crédito externo y no han cumplido las condiciones posteriores. lo que nos ha llevado a arrastrar inmensas deudas externas, llevarnos al de falta o a tener un alto índice de riesgo pais, como lpaso en el 2001, generando desconfianza dentro de la comunidad económica mundial hacia nosotros. Por lo cual hoy se nos dificulta acceder a un credito, y de obtenerlo es bajo condiciones de elevadas tasas de interes, pr que somos un pais que lo ultimo que inspira es confianza. Preguntas al autor:
    – considera que el próximo gobierno debería asumir el ” costo político ” y sentarse a negociar la deuda con nuestos acreedores, o debería mantener en alto la ” bandera” nacional para no tener que cargar con el ajuste?
    – existe alguna alternativa, además de los emprestitos, los fondos publicos, la deudas consolidadas o no, la deuda flotante o la emisión monetaria para poder contar deuda publica?
    -considera que la emisión monetaria es la forma más nociva de contraer e da publica?, en caso de ser afirmativo: porque?

  8. Resumen:
    Alberdi hace hincapié en la importancia del crédito como un elemento moderno del gobierno, a la vez que propulsor del progreso industrial.
    Dicho esto es importante mencionar que existen muchas maneras de modificar el préstamo, es decir de endeudar a la Nación. Sin embargo a lo que se debería propender, en primer lugar, es a lograr generar la confianza necesaria en el Estado a fin de que éste consiga ya sea de los nacionales o bien de los extranjeros, los fondos que necesite para hacer frente a sus diversos gastos, bajo las condiciones que hayan de ser impuestas.

    Novedoso o importante:
    Me parece importante señalar lo que dice Alberdi respecto a que cuando el préstamo de dinero que se solicita remite a una suma importante de dinero no supone que ésta sea entregada al contado sino más bien lo que se hace es fijar plazos y una vez que el gobierno va recibiendo el dinero en virtud del cumplimiento de los mismos, emite títulos o documentos de obligación a quien fuera prestamista garantizando de algún modo el débito.
    Asimismo, para que existan compradores dispuestos a adquirir dichos títulos es preciso que el Estado tenga los recursos necesarios para pagar los intereses y puntualidad en el cumplimiento. De esto surge entonces que además de ser puntual y cumplimentar con lo acordado, debe dar seguridad de ser estable a la vez de garantizar que dichas obligaciones serán fuertemente respetadas por quienes lo sucedan.
    Por último es dable mencionar también los dichos del autor acerca de que teniendo en cuenta que el crédito representa el recurso más positivo de que pueda disponer un Estado, es preciso que los gobiernos no falten a sus deberes y cumplan con lo que se hubieran estipulado ya que de lo contrario no se haría más que condenar a la Nación al hambre y a la bancarrota.

    Tres preguntas al autor:
    1)- ¿A través de qué políticas se podría solucionar el problema de déficit presente en el Banco Central?
    2)- ¿Es el “cepo” cambiario uno de los mayores problemas a los que se enfrenta nuestra economía actual?
    3)- Con un cambio en ciertas políticas ¿Es posible que el resto de los países del mundo cambie su óptica para con el nuestro y vuelva a confiar?

  9. Comentario sobre la Tercera Parte, Capítulo III (acápites X, XI y XII)

    • Resumen

    El crédito y los empréstitos forman parte de los fondos integrantes del Tesoro Nacional y son una fuente más que necesaria y de práctica habitual aceptada para el financiamiento del gasto público, avalada por la Constitución y sus pactos preexistentes. Es un medio indispensable para proveer al desarrollo, basado en la confianza y credibilidad del Estado. Esto se logra, básicamente, con el pago íntegro y puntual de los intereses devengados y dando una imagen de estabilidad sostenida en el tiempo, garantizando sus obligaciones sin importar los cambios de gobierno. Garantías tales como hipotecas y asignación de entradas específicas para el pago de las obligaciones contraídas terminan de blindar el sistema, dándole solidez. Esta estabilidad del crédito en el tiempo, sumado a una conducta de austeridad en el gasto público priorizando el ahorro, son las que dotarán al Tesoro de vastos recursos para solventar su gasto y contribuir al desarrollo de la riqueza.

    • Cuestiones Relevantes

    Me quedo con estos últimos 2 conceptos: austeridad en el gasto y estabilidad del crédito. Son cuestiones básicas que hemos ignorado en los últimos años y que nos han dejado en la víspera de uno de los sinceramientos de la economía más grande de la historia de nuestro país. ¿Por qué a la Argentina le prestan con tasas a 9 puntos y a Bolivia accede a un crédito BIRF a tasa menor al 1%? La respuesta es simple: hemos destrozado nuestro crédito, no hay confianza en el Estado argentino. No la tienen los organismos internacionales y, mucho menos la tenemos los propios argentinos, que nos desprendemos de nuestra propia moneda apenas tenemos la posibilidad. Como si esto fuera poco, la ineficiencia y el despilfarro han sido política pública en los últimos años, aumentando considerablemente el gasto público y la pobreza de quienes pagan sus impuestos para solventarlo. Hemos de volver a escuchar a Alberdi: reducir el gasto y regularizar nuestra situación crediticia constituyen el envión que necesita la Argentina para volver a insertarse en los mercados y recuperar rápidamente la inversión y las tasas de crecimiento de las que son capaces nuestras tierras.

    • Preguntas

    1. ¿Qué grado de ineficiencia tiene el gasto público argentino respecto de los demás países de la región?
    2. ¿Considera que con el nivel de desendeudamiento actual y solucionando el conflicto con los holdouts la Argentina podrá volver al mercado de capitales a tasas competitivas?
    3. ¿Cómo se puede regularizar la deuda interna del Estado argentino?

  10. RESUMEN

    El texto se basa en la incorporación del crédito como recurso del Tesoro Nacional y se define al mismo como un elemento moderno de gobierno y progreso industrial. A lo largo de la historia la implementación de este concepto permitió a los países sudamericano obtener los recursos necesarios para independizarse y hoy en día sigue su práctica, en otro marco, pero siendo igual de útil. Sin embargo, Buenos Aires es conocida por el uso abusivo del mismo: nuestra ciudad acostumbra desde hace muchos años a solucionar (o emparchar) los déficits con la emisión de papel moneda. El concepto de préstamo puede tomar distintos matices, pero todas las formas de deuda pública responden a un empréstito de alguien más. Alberdi lo define también como “el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos, que el público nacional o extranjero pone a su disposición bajo diversas condiciones”. En relación a esto, cabe al menos mencionar las distintas formas de deuda pública existentes: empréstito propiamente dicho, fondos públicos (con o sin interés), deuda consolidada o no consolidada, deuda flotante y emisión de papel moneda.

    LO NOVEDOSO E IMPORTANTE

    Considero relevante profundizar algunas de las distintas formas que puede tomar la deuda pública, listadas anteriormente. En el caso del préstamo propiamente dicho, se destaca en el texto que las grandes sumas nunca son entregadas al contado, sino que resulta necesario establecer plazos de entrega en los que se va facilitando de a fracciones el dinero. Como respuesta a la obtención del dinero, el gobierno entrega títulos que comprenden la garantía de débito, los cuales el prestamista pone en circulación, vendiéndolos a cambio del dinero necesario para seguir efectuando las entregas al país deudor. El beneficio que obtiene de este procedimiento es la diferencia entre el precio al que vende los títulos y el convenido previamente con el gobierno. Por otro lado, se encuentran los fondos públicos: cuando se pautan con interés el Estado se reconoce en un libro como deudor de determinada suma de dinero y en lugar de obligarse al reembolso de ese capital, se compromete a pagar una renta periódica perpetua a quien facilita la suma. Cuando son sin interés, simplemente se promete reembolsar la suma de dinero en un plazo definido (sea ajustado a una fecha o a una condición). En cuanto a la deuda consolidada, se observan similitudes con el fondo público sin interés, pero en este caso se reconoce la garantía de determinados bienes o rentas. Observamos, finalmente, últimas en la lista la deuda no consolidada, la deuda flotante (empleada para remediar deficiencias temporales que no pueden exceder su pago de un año) y la emisión del papel moneda (definido por el autor como un falso crédito que puede dificultar el ejercicio de los anteriores tipos de crédito).

    TRES PREGUNTAS AL AUTOR

    – ¿Existe alguna ventaja de fácil percepción generada por la emisión de papel moneda como respuesta a la necesidad de dinero en un país?
    – ¿Sería posible una economía global sin la existencia e implementación del crédito?
    – ¿Resulta realmente beneficioso para ambas partes la ejecución de un fondo público con interés siendo perpetua la renta a pagar? ¿Qué importancia tiene la especulación del país deudor respecto de su economía en este sentido?

  11. Alumna: María Luján Tomasino.
    Guía de discusión: Capítulo III, Puntos X, XI y XII.

    Resumen:
    En esta parte del capítulo Alberdi nos presenta los diversos medios de ejercer el crédito público en servicio de la organización y prosperidad de la Constitución, recurso más practicable y fecundo del Tesoro Nacional que sirve a la consolidación y progreso industrial.
    La Constitución comprende en el recurso del crédito, los empréstitos y las operaciones de crédito. Como condición para contraerlos, son elementos esenciales, la confianza y seguridad que debe infundir el gobierno, en sus medios y estabilidad; y el pago puntual de las promesas; es por ello que otorga garantías a los prestamistas de que la inversión de los fondos prestados asegure el pago de su renta y sostenga el valor de los capitales, contribuyendo de este modo a la riqueza del Estado y una estabilidad característica del orden y paz logrado gracias a la existencia de un gobierno nacional que se encarga de mantenerla.
    Existen diversas especies de fondos públicos que pueden componer la deuda de la confederación, los cuales pueden ser medios para arruinar la libertad política, la moralidad de la industria y Hacienda del Estado, que jamás amortizarían la deuda contraída. Es por ello que Alberdi concluye que si bien la posibilidad del crédito público se reduce a saber si se va a ser capaz de pagar los intereses de sus fondos públicos y gastar sumas menores en la amortización, la Confederación cuenta con todos los medios suficientes para hacerlo, gracias a la firmeza y estabilidad que nuestra Constitución les otorga.

    Importante o novedoso:
    Me parece importante resaltar los conceptos expuestos por Alberdi, que hacen al ejercicio del crédito público. Es decir, la confianza que debe infundir el gobierno para que haya más compradores de los títulos emitidos, y la puntualidad y fidelidad en sus promesas, para de esta manera dar seguridad de ser estable y de que sus obligaciones serán cumplidas por los sucesores.
    Es importante también considerar que junto con la presencia de los medios anteriormente mencionados, el mantenimiento del orden y paz garantizado por el gobierno nacional, las garantías, la firmeza y estabilidad que la Constitución le otorga y los tratados internacionales, hacen posible la formación de la renta pública. De igual modo se garantiza el desarrollo de las rentas particulares del trabajo, capital y tierra, que otorgan los recursos necesarios para llevarla a cabo.

    Tres preguntas al autor:
    1) ¿Cuál es su visión respecto a la relación entre la posibilidad de que los altos subsidios a empresas provoquen déficit fiscal y de tal manera sea indispensable recurrir a la deuda?
    2) ¿Qué medidas económicas y políticas, considera se deberían implementar para que no se produzca la escasez de reservas del Banco Central?
    3) ¿Cuál es su visión respecto de los principios fundamentales que como consecuencia de la nueva ley de reestructuración de deuda pública, los Estados podrán invocar en las causas o litigios que tengan frente a dicha situación?

  12. RESUMEN
    En esta parte, Alberdi nos habla sobre el crédito y la deuda pública de la confederación.
    Para eso parte de la base del art. 4 de nuestra Constitución, donde se establecen los medios que formaran el tesoro nacional, entre ellos el de crédito, es decir los empréstitos y las operaciones de crédito, que el autor les dedica una observación especial, ya que son el único recurso sin precedente en el sistema colonial y por lo tanto, el que más dudas sobre su aplicabilidad genera.
    Posteriormente, realiza un punteo de las formas para contraer préstamos destinados a solventar la actividad del Estado y las posibilidades de su utilización por parte de nuestro Estad nacional, como así también la forma de su funcionamiento en la práctica, a lo que concluye que el gobierno es plenamente capaz de ejercer éste recurso de la manera más efectiva.
    Por ser éste recurso de extrema importancia, y a la vez, excepcional, la Constitución le otorga al congreso el decreto de ellos, únicamente para urgencias y empresas de utilidad nacional.
    Asegura que la política por excelencia para asegurar un buen orden, es una buena administración de los recursos del tesoro, gastando poco, firmando tratados y evitando guerras.

    NOVEDOSO
    La supuesta excepcionalidad del uso del crédito, solo para situaciones de emergencia parece que es ahora la normalidad, es un recurso ordinario y hasta parece que permanente. La continua prórroga de la situación de emergencia del país dan luz verde y argumentan a favor del uso indiscriminado de la deuda pública violando condiciones básicas para su utilización como la necesidad de ser decretado por el congreso, ya que es el pueblo el que autodetermina sus tributos y sería quien debe opinar en ése tipo de cuestiones que posponen un pago para el futuro, por lo tanto ya no está en juego solo el presente, sino generaciones futuras también. Por el contrario, hoy en día se han delegado o atribuido alguna de éstas facultades en el poder ejecutivo, quien tiene potestad de contraer deuda pública en determinadas situaciones, pero que en mi opinión va en contra de los preceptos constitucionales.

    PREGUNTAS
    1) ¿no cree que determinadas delegaciones realizadas al poder ejecutivo en materia de crédito y deuda pública son inconstitucionales?
    2) ¿de qué manera podría separarse, en la práctica, el banco central del poder ejecutivo y que no siga indiscriminadamente sus políticas?
    3) ¿cuál es su opinión respecto de las políticas contracíclicas? ¿se realizan actualmente? ¿Por qué?

  13. JUAN BAUTISTA ALBERDI – PABLO ALTMANN – COMISIÓN 0682
    SISTEMA ECONÓMICO Y RENTÍSTICO DE LA CONFEDERACIÓN ARGENTINA
    CAPÍTULO III
    # X DE LOS DIVERSOS MEDIOS DE EJERCER EL CRÉDITO PÚBLICO DE LA CONFEDERACIÓN
    # XI APTITUD DE LA CONFEDERACIÓN PARA CONTRAER EMPRÉSTITOS
    # XII DE LAS VARIAS ESPECIES DE FONDOS PÚBLICOS QUE PUEDEN COMPONER LA DEUDA DE LA CONFEDERACIÓN

    “LAS FORMAS MÁS CONOCIDAS Y ORDINARIAS DEL EMPRÉSTITO DE FONDOS HECHOS A LA NACIÓN SON LAS SIGUIENTES:
    1° EMPRÉSTITO PROPIAMENTE DICHO
    2° FONDOS PÚBLICOS CON INTERÉS
    3° FONDOS PÚBLICOS SIN INTERÉS
    4° DEUDA CONSOLIDADA
    5° DEUDA NO CONSOLIDADA
    6° DEUDA FLOTANTE, O BILLETES DE OFICINAS DEL TESORO POR CONTRIBUCIONES ANTICIPADAS
    7° PAPEL MONEDA

    ENTIENDO QUE FUE DON BERNARDINO RIVADAVIA EL QUE COMENZO CON “LA ERA DEL ENDEUDAMIENTO”
    DESDE 1945 A LA FECHA, ¿CUANTAS VECES SE PIDIO DINERO AL EXTRANJERO?, ES DECIR, ¿CUANTAS VECES NOS PRESTARON?
    ¿LES PAGAMOS? ¿LES DEVOLVIMOS SU DINERO?
    RECUERDO EL EMPRESTITO NUEVE DE JULIO, ¿SE CANCELARON NUESTRAS OBLIGACIONES?
    HOY, 2015, SE HABLA DE LOS FONDOS BUITRES…
    MAS ALLÁ DE QUE EXISTEN UN GRUPO DE “PERSONAS” QUE COMPRAN DEUDA BARATA Y LUEGO LA QUIEREN COBRAR, ENTIENDO QUE HAY OTRAS PERSONAS, COMO POR EJEMPLO, LOS INVERSORES ITALIANOS, EN GRAN PARTE ANCIANOS Y JUBILADOS, A LOS CUALES LES DIJERON QUE INVIRTIERAN EN LA ARGENTINA, Y ELLOS LO HICIERON.

    CONFIARON…
    CONFIARON EN SUS BANQUEROS Y CONFIARON EN LA ARGENTINA
    Y COMO NO IBAN A CONFIAR EN LA ARGENTINA SI LA MAYORÍA DE ELLOS TENÍA UN PARIENTE QUE HABIA VENIDO COMO INMIGRANTE A NUESTRO PAÍS HACE MUCHOS, MUCHOS AÑOS.
    CON LA DEUDA ARGENTINA SE OBLIGÓ A LOS TENEDORES DE BONOS A “AGGIORNARSE” , “DE PREPO QUE LE DICEN…”
    Y HUBIERON VARIOS “QUE NO SE LA COMIERON”, COMO DICEN EN EL BARRIO…
    ÉSOS, ÉSOS QUE NO SE LA COMIERON, TAMBIEN HOY LLEVAN ENCIMA EL DESCALIFICATIVO DE “BUITRES”.
    AHORA, QUIÉN ES “EL PIOLA”, EL VIVILLO QUE QUIERE OBLIGAR A TODOS “DE PREPO” A ENTRAR EN UN JUEGO MACABRO: “SI QUERES COBRAR, DE 100 TE PAGO
    TANTO MENOS. SI NO, NO COBRAS”.
    ¿INTERESANTE NO?
    ENTONCES, VOLVIENDO A ALBERDI. LOS GOBIERNOS ARGENTINOS PUEDEN UTILIZAR CUALQUIERA DE LAS POSIBILIDADES MANIFESTADAS UT SUPRA DEL 1 AL7.
    EL PUNTO ES QUE LAS DEUDAS HAY QUE HONRARLAS. HAY QUE PAGARLAS. HAY QUE HACERSE CARGO.
    EN LOS RESTAURANTES GRIEGOS, COMO DIVERSIÓN, SE ARROJAN PLATOS AL PISO. SE LOS ROMPE EN MEDIO DE LA MÚSICA Y GRAN ALGARABÍA.
    A LA SALIDA HAY UN SEÑOR QUE LES DICE A LOS COMENSALES: “USTEDES YA ABONARON LA CUENTA DE LO QUE CONSUMIERON”: “AHORA: ¿QUIEN PAGA LOS PLATOS ROTOS…?
    TOMEN NOTA GOBERNANTES, POLÍTICOS, ADMINISTRADORES DE LA PATRIA:
    USTEDES TIENEN QUE PAGAR LOS PLATOS ROTOS, NO EL PUEBLO ARGENTINO…

    DON ALBERDI, NUEVAMENTE, NO TENGO PREGUNTAS PARA HACERLE…
    PS. AH, ME OLVIDABA, TENEMOS PAPEL MONEDA SIN RESPALDO PARA OFRECER AL MUNDO, SON SIMPLES PAPELITOS DE COLORES. SEGUIMOS EMITIENDO DESENFRENADAMENTE SIN CONTROL
    SEGUIMOS CASTIGANDO AL PUEBLO ARGENTINO POR QUERER REFUGIARSE EN EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE, EN EL EURO, EL YEN O LO QUE SEA…
    DON ALBERDI, NUEVAMENTE, SIN DIRIGENTES HONRADOS LA MAYORÍA DE SUS IDEAS, POR NO DECIR TODAS, CAEN EN UN SACO ROTO.
    ES REALMENTE UNA PENA, UNA GRAN PENA…

  14. RESUMEN.
    El crédito, es el recurso más practicable pero sin precedente en el sistema colonial y, ante la duda de cómo ejecutar este recurso, nace la duda sobre su practicabilidad. Todas las formas en las que puede endeudarse la nación, son modificaciones del empréstito o préstamo. Al estar los plazos de pago pautados, lo más importante aquí es la confianza y estabilidad que debe infundir el país y su gobierno para poder colocar los títulos. Al gobierno que toma prestado, le alcanza con tener el fondo necesario para pagar los intereses o renta puntualmente. No importa que la deuda sea perpetua cuando el deudor tiene vida inmortal en la tierra, es dueño de un vasto territorio y dispone de rentas públicas que, inevitablemente, tienen que ser más ricas y abundantes de año en año.

    IMPORTANTE.
    Me parece poco acertado que Alberdi sostenga que Buenos Aires aporte sus recursos al Tesoro Nacional, ya que considero que esos medios podrían serle de utilidad como medida contra el endeudamiento.

    PREGUNTAS.
    -¿Cuál es su opinión respecto de los fondos buitres?
    -¿Qué política de desendeudamiento llevaría a cabo en nuestro país?
    -¿Considera que sería conveniente modificar el régimen de coparticipación federal actual?

  15. SABRINA DE SARIO, DNI: 38129237
    Resumen:
    Partiendo del art. 4 de la C.N que comprende, entre los fondos del Tesoro Nacional, “el producto de los empréstitos para urgencias de la Nación o para empresas de utilidad nacional”, Alberdi desarrolla los medios para ejercer el crédito público. Teniendo en cuenta la época, el crédito público era el único recurso sin precedente en el sistema colonial. Todos los demás recursos que la Constitución enumera como fuentes del Tesoro general, existieron en el antiguo régimen. Alberdi lo considera como un medio extraordinario y como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial. Expresa que todas las provincias utilizaron este recurso en el período de aislamiento, pero Buenos Aires lo empleó en grandes escalas, privándole de su carácter esencial de recurso extraordinario hasta volverse el recurso más ordinario de sus finanzas permanente. Su ejercicio depende de la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos bajo diversas condiciones. El autor diferencia los pequeños empréstitos de los grandes empréstitos. Estos últimos se logran a través de un modo colectivo, con infinitos accionistas, que hacen entregas graduales, las cuales producen títulos que se negocian, para obtener los fondos con que deben realizar las entregas sucesivas. Las formas más conocidas del empréstito de fondos hechos a la Nación son según él: Empréstito propiamente dicho, los Fondos públicos con y sin interés, la deuda consolidada y no consolidada, la deuda flotante, o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas y el papel moneda.

    Lo novedoso/ importante:
    Alberdi pone énfasis en la confianza necesaria, tanto en los medios como en la estabilidad del gobierno deudor, para poder hacer uso del crédito público. Por ello debe el estado abonar la renta puntualmente, tener seguridad de ser estable y asegurar que sus obligaciones serán respetadas por sus sucesores. Porque según él, desconocer y faltar a sus deberes en el pago es lo mismo que condenarse a la bancarrota y al hambre. Un gobierno responsable contribuye a las riquezas del estado. Sin embargo, en la actualidad nuestro país ha dejado de inspirar confianza como estado deudor, obligando a pagar una tasa de interés muy alta teniendo en cuenta nuestro “riesgo país” en comparación a otros.
    La forma más segura, según el autor, de obtener crédito es a través de la deuda flotante, o emisión de billetes de las oficinas del Tesoro nacional por contribuciones pagadas con anticipación.
    Es importante la visión del autor sobre la emisión monetaria, considerándola como un medio para arruinar la libertad política, como un falso crédito enemigo del verdadero crédito. Hoy en día, nuestro país tiene un alto nivel de inflación debido al abuso en la utilización de este recurso, generando así graves consecuencias en nuestra economía.
    Con respecto a lo expresado por Alberdi al plantear que la fuente principal en un país pobre, es gastar poco y ahorrar la renta suficiente para llenar su gasto público, en la actualidad, ha variado bastante debido a que los gobiernos en nuestro país tienden a aumentar el gasto público, generando déficit fiscales sucesivos a lo largo de varios períodos.

    Tres preguntas al autor:
    – ¿Considera usted que hay un gasto público excesivo en nuestro país actualmente? ¿Por qué el gobierno no tiene como objetivo lograr finalizar ejercicios con superávit fiscal en vez de déficit fiscales que nos acarrean grandes consecuencias económicas?
    -Usted considera que la confianza es el elemento esencial para obtener empréstitos, pero yo me pregunto, ¿Por qué los denominados “ fondos buitres” prestan dinero a países con un alto índice de “riesgo país” , sabiendo que no van a poder solventar las deudas contraídas según lo pactado? ¿ Es sólo para generar una deuda perpetua con la intención de cobrar un interés mucho mayor a lo pactado o tienen otros fines de carácter político?
    -¿Cuáles son las consecuencias políticas y económicas de la utilización del crédito público de manera desmedida, además de la pérdida de confianza en nuestro país como deudor, teniendo en cuenta que hoy en día es un recurso ordinario? ¿Cómo se podrían combatir?

  16. BLANCO, Fabiola

    TERCERA PARTE, CAPITULO 3 (Subtítulos X, XI, XII)
    RESUMEN:
    El crédito público fue considerado como integrante del Tesoro Nacional en la Constitución. Permitió solventar los gastos para la independencia de España, y hoy en día (dice Alberdi) para formar y organizar los gobiernos e instituciones republicanas. La deuda pública puede tomar muchas formas, siendo la esencia el crédito o empréstito y se destaca como un modo en que el país puede crear confianza y garantía por medio de su cumplimiento para con nacionales o extranjeros que lo otorgan. Analiza las distintas formas de emplear el crédito, entre ellas: pagar intereses por una deuda perpetua a quien adquiera un titulo, prometer su pago en determinado plazo, sin interés, no así la emisión de papel moneda. “El nuevo orden económico de cosas, la Constitución que lo consagra y los tratados internacionales que lo garantizan indirecta pero eficazmente, hacen posible la renta pública y practicables los recursos para su formación, porque dan garantías de desarrollo a las rentas particulares del trabajo, del capital y de la tierra, en todos los ramos de la industria, de las cuales es derivación la renta fiscal”.
    IMPORTANTE, SORPRENDENTE:
    “Todas las Constituciones argentinas, promulgadas o proyectadas, admitieron el crédito público entre los primeros elementos del naciente Tesoro argentino” (No tiene éste antecedentes coloniales). La practicabilidad del recurso por Buenos Aires, lo han hecho de lo más ordinario, “llena sus déficits por emisión de papel moneda”. Cuando se toman créditos, lo que requiere un gobierno como así en el crédito privado es la solvencia de poder pagar los intereses, para lo cual debe ser además fiel y puntual en su cumplimiento, ser estable. No es el gobierno sino la Nación misma, que garantiza esos cumplimientos con participación del Congreso. Reconoce el valor positivo que tiene la impotencia de la Nación, a diferencia de Buenos Aires, de emplear el crédito emitiendo papel moneda, “sin más valor ni garantía que el producto de contribuciones tan inciertas como la estabilidad del orden, y que jamás alcanzaría para amortizar una deuda que se agranda por su misma facilidad de dilatación, y que ensanchándose da al gobierno el hábito de una dilapidación para la que no bastarán después todas las rentas del mundo”.-
    PREGUNTAS:
    Cómo hace Argentina Hoy, dado su decreciente índice de credibilidad, para obtener empréstitos si éstos serían dificultosos para entregarlos por parte de los prestamistas, con lo cual no tendrían incentivos para otorgarlos?
    Cuál hubiese sido el límite en cuanto a la creación de deuda, para evitar la pérdida de estabilidad y confianza que tenia nuestro país en su etapa de consolidación?
    Cómo se revertiría la situación del “falso crédito” por la emisión de dinero, para atraer el “verdadero crédito” y el empleo más útil?

  17. TEXTO
    Alberdi nos muestra como se utiliza el crédito que es un recurso del Tesoro Nacional. Dichos créditos son los que solventan el gasto publico. La misma Constitución, en su art. 4 establece que en caso de urgencia o de utilidad nacional pueden ser utilizados fondos del Tesoro Nacional conforme lo decrete el Congreso. Las provincias han utilizado el crédito publico local en determinados casos de urgencias, comparando, la actitud de Buenos Aires transformando el recurso extraordinario en un recurso ordinario por su utilización. Al contraer los empréstitos el gobierno no debe reembolsar la totalidad de la deuda, pero si pagar puntualmente los intereses, dando así estabilidad por el cumplimiento tanto de el como de sus sucesores. Dichos créditos darán lugar a emisión de títulos, donde se desprende la existencia de la deuda del estado y el pago de un interés periódico al tenedor del mismo, garantizándose con bienes o con papel moneda pagados con anticipación que no debe ser continuo porque provoca el efecto opuesto.

    IMPORTANTE
    Alberdi dice lo importante del deber del pago de la deuda. El no pago es envenenar el único pan de su alimento y suicidarse, faltar al honor, es condenarse a la bancarrota y al hambre.
    O sea, nos hace tomar conciencia del pago de la deuda por la importancia de la reputación del Estado en ese momento, como lo es en este momento cumplir con las deudas y crear un consenso favorable hacia nosotros de la comunidad internacional. Fundamental también es la estabilidad del gobierno, base del crédito publico y como consecuencia el logro de confianza para atraer el ingreso de capitales extranjeros como medio para el logro de la producción y la obtención de la riqueza nacional.

    PREGUNTAS
    ¿Ha sido correcto el tratamiento dado a los fondos buitres?
    ¿De que manera se puede cambiar la reputación de un país frente a la comunidad internacional?
    ¿Podremos obtener, en el futuro, una reputación de confianza?

  18. Acuña Micaela Soledad
    36511240

    Resumen: El artículo 4 de la Constitución federal comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de crédito entre los fondos integrantes del Tesoro nacional, con lo cual admite el ejercicio de todos los medios conocidos de levantar fondos por medio del crédito del Estado.
    Dentro de estos medios Alberdi en este capitulo menciona:
    El empréstito para el cual no es necesario contar con un fondo disponible para responder ante la deuda sino que basta con que se paguen los intereses o rentas estipuladas (siendo esto lo mas importante)
    Fondos públicos en donde el Estado se reconoce como deudor de un fondo, por el cual promete el pago de una renta periódica perpetúa sin obligarse a rembolsar el capital
    La deuda por la cual el estado se compromete a emplear su crédito para reconocer una deuda sin interés alguno, con la sola promesa de pagar el capital reconocido en un plazo dilatado, o para cuando el gobierno se halle con medios de solventarla. Reconociéndola con la garantía de ciertos bienes o rentas. Esta deuda admite una subdivisión conocida con el nombre de deuda consolidada y la no consolidada
    La deuda flotante, o emisión de billetes de las oficinas del Tesoro nacional por contribuciones pagadas con anticipación,
    El papel moneda terrible medio de arruinar la libertad política, la moralidad de la industria y la hacienda del Estado y por lo tanto es una ventaja que la confederación no lo pueda utilizar

    Lo más importante: No es necesario el desembolso de la totalidad de la deuda sino que basta con pagar los intereses puntualmente, No importa la prolongación de la deuda ya que esta debe ser respetada por sus sucesores), siempre y cuando el estado sea cada vez más rico y pueda proporcionarse los recursos con que pagar. Desconocer el pago de los intereses de la deuda es condenarse a la bancarrota

    Tres preguntas

    Dado que la confederación poseía todas las condiciones para asegurar sus créditos públicos ¿como y en que momento se llego al estado de deuda actual?
    ¿Es posible recuperar la confianza necesaria para atraer préstamos sin riesgos?
    ¿Es posible salir del nivel de endeudamiento actual? ¿Con que medidas? ¿Cuanto tempo llevaría esto?

  19. RESUMEN:
    Alberdi plantea respecto las ventajas del crédito público en servicio de organización y prosperidad. Es el único recurso sin precedente en el sistema colonial, por eso la duda o escepticismo sobre su practicabilidad y eficacia. Muchas son las formas que puede tomar la deuda pública, muchos los modos que se puede endeudar la Nación, pero todos son modificaciones del préstamo, que es el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza del Estado para obtener fondos ajenos bajo condiciones.
    Asociaciones anónimas de accionistas, hacen entregas graduales, las cuales producen títulos que se negocian por los directores del empréstito, para levantar los fondos con que deben realizar las entregas sucesivas. Nunca se entregan al contado las sumas ofrecidas, a medida que el gobierno recibe las entregas va entregando los títulos de obligación al prestamista, en posesión de éstos, pone en circulación dichos documentos, y vende este papel a cambio de dinero para entregas ulteriores, quedándole en beneficio la diferencia entre lo convenido y el corriente de dichos títulos en el mercado. Con los mismos documentos del gobierno en circulación, obtiene el prestamista el dinero que prestó a ese gobierno pero para eso debió infundir confianza, ser puntual y fiel en sus promesas, tener seguridad de ser estable y que sus obligaciones serán respetadas por sus sucesores.

    IMPORTANTE:
    Explicación práctica respecto la manera en que se maneja la deuda pública, detallando etapas y requisitos necesarios.
    Notable el hecho de que es indistinto el plazo del que tratare la obligación por el Estado asumida, ya que, lo importante a tener en cuenta son los intereses que devenga el título de crédito, además del monto, ya que tal como afirma “el deudor tiene vida inmortal en la tierra, es dueño de un vasto territorio y dispone de rentas públicas”

    PREGUNTAS:
    1) ¿Qué opina respecto la actual situación crediticia de Argentina?
    2) ¿Qué propondría para mejorarla?
    3) ¿Cree que Argentina cumple las condiciones necesarias para garantizar los pagos?

  20. RESUMEN.
    La Constitución, admite el crédito entre los recursos del Tesoro nacional. Los diversos modos de contraer la deuda pública, son: 1) Empréstito propiamente dicho; 2) Fondos públicos con interés; 3) Fondos públicos sin interés; 4) Deuda consolidada; 5) Deuda no consolidada; 6) Deuda flotante o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas, y 7) Papel moneda.
    El gobierno que toma prestado, no necesita tener fondos disponibles para reembolsar la totalidad de su deuda. Le bastará tener el necesario para pagar los intereses o renta puntualmente.
    Finalmente, se detallan las especies de fondos públicos que pueden componer la deuda de la Confederación. Uno de ellos, consiste en la emisión de títulos que contienen el reconocimiento de una deuda perpetua por parte del Estado; es el sistema de deuda pública conocido con el nombre de fondos públicos. La deuda flotante o emisión de billetes de las oficinas del Tesoro nacional por contribuciones pagadas con anticipación, es otra manera de emplear el crédito público para obtener fondos prestados.
    La deuda pública, constituye una de las garantías más poderosas en favor de la paz.

    DESTACADO.
    Me llama mucho la atención que Alberdi sólo haga hincapié en gastar poco mediante una adecuada administración del dinero, pero no brinda ninguna solución específica para lograr ello.

    PREGUNTAS.
    -Hoy en día, uno de los grandes motivos por los cuales las personas gastan mucho se debe al fuerte consumismo instalado en nuestro país. ¿Qué políticas económicas considera convenientes para revertir dicha situación?
    -Además de la riqueza, ¿Qué otras fuentes de riqueza propondría?
    -¿Qué opina acerca de la distribución de subsidios? ¿Considera que es algo positivo o negativo para nuestra situación actual?

  21. Resumen del texto:
    En estos puntos Alberdi nos habla de que la Constitución admite el crédito público entre los recursos del Tesoro nacional. Comprende en él a los empréstitos y las operaciones de crédito, con lo que abarca el ejercicio de todos los medios de levantar fondos por medio del crédito del Estado (Art.4), ellos son: el empréstito propiamente dicho, los fondos públicos con y sin interés, la deuda consolidada y no consolidada, la deuda flotante o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas, y el papel moneda. En cuanto a los empréstitos, señala que nunca se entregan al contado las sumas ofrecidas en préstamo, sino que se estipulan plazos. A medida que el gobierno recibe las entregas por plazos va entregando los documentos de obligación al prestamista, con esos documentos éste ha obtenido el dinero que ha dado, pero para encontrar compradores ha tenido que infundir confianza en los medios y en la estabilidad del gobierno para cumplir su préstamo. Luego nos explica esas especies de fondos públicos que componen la deuda: uno es la emisión de títulos que contienen el reconocimiento de una deuda perpetua por parte del Estado, en la cual se obliga a pagar un interés al tenedor del título. Pero para que ese título se reciba como valor efectivo en el libro en que se asienta su capital, se declara que él y sus intereses son garantidos con la hipoteca de los bienes y rentas ordinarias de la Nación. Además ese asiento contiene la asignación que se hace por ley del producto de una entrada fiscal determinada para su pago. A esa garantía se agrega otra para la amortización del capital, creando una caja de fondos y adjudicaciones para la compra y destrucción de los títulos. Fuera de esa deuda con interés puede el Estado emplear su crédito para reconocer otra sin interés. Luego esa deuda admite una subdivisión conocida como deuda consolidada. La deuda flotante es otra de esas especies. Respecto a la emisión de papel moneda, la Confederación tiene la ventaja de no poder ejercer ese medio. Posteriormente afirma que la Confederación es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos y de gastar sumas menores que esas rentas en la amortización de los capitales de su deuda, ya que cuenta con medios desde que puede tener millones de entradas generales efectivas, inmensas tierras exentas de gravamen y la posesión de un nuevo régimen de gobierno interior y exterior, que le asegura un porvenir abundante y próspero. Por último enumera como otra posibilidad el principio administrativo por el cual cada provincia presta sus empleados locales a la Confederación para el servicio de su gobierno general (Art.107).

    Lo importante/ novedoso:
    Me parece importante destacar que si bien el Art. 4 de la Constitución comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de crédito, ambas deben ser tenidas en cuenta para urgencias de la Nación o para empresas de utilidad nacional, supuestos que a lo largo de la historia y también en la actualidad se ve que no han sido utilizados correctamente por el Estado, sino que los ha utilizado para otros supuestos que no han sido de carácter excepcional como los que se describen. También puede apreciarse como esa visión optimista que tenía Alberdi sobre el cumplimiento de los intereses o las rentas debido a que el país contaba con diversas entradas generales, grandes extensiones de tierra y la existencia de un nuevo régimen de gobierno, se fue diluyendo a lo largo del tiempo por motivos como el paso de los diferentes gobiernos que no supieron aprovechar tales condiciones o bien que no supieron cumplir en tiempo y forma con los préstamos que habían solicitado, lo que hizo que se debilitara la confianza que se necesita por parte del Estado para adquirir futuros préstamos y también para la venta de los títulos que ya existieren de alguna deuda anterior.

    Preguntas al autor:
    1.- Teniendo en cuenta que ya no es sólo Buenos Aires quien se caracteriza por tener elevados déficits anuales por la emisión de papel moneda, sino la economía nacional en general ¿Mediante que tipo de medidas podría revertirse esta situación? ¿Cómo puede controlarse la emisión monetaria?
    2.- Sabiendo de la mala reputación que tiene actualmente nuestro país frente al cumplimiento de los préstamos ¿De qué manera podría cambiarse esa reputación? ¿Cómo se hace para recuperar la confianza frente a los prestamistas internacionales? ¿Cree que la inflación influye en la decisión de dichos prestamistas a la hora de realizar préstamos? ¿Considera que el Estado debería tener un límite para solicitar empréstitos, independientemente de las condiciones que establece el Art. 4?
    3.- Cuando el gobierno subsidia a las diferentes empresas ¿Lo hace con el objetivo de que éstas tengan un superávit en su actividad y así mejore toda la economía nacional, o sólo con el objeto de que los consumidores obtengan un precio menor en los productos?

  22. Almaraz Vittone Carolina
    DNI: 38070179
    Comisión: 0682
    Apartado 10 al 12 del Capitulo 3
    Resumen:
    En estos apartados Alberdi se dedica a analizar el crédito público, la Constitución lo ha admitido como recurso (nominal y ficticio) del tesoro nacional, aunque ya desde la época de la colonia se venía utilizando de manera extraordinaria, Buenos Aires lo convirtió de uso ordinario, hasta el punto de abusar de él. La Constitución comprende en el recurso del crédito nacional los empréstitos y las operaciones de crédito, como medio de endeudar a la nación. Continúa con la explicación de la manera que tiene el país de contraer el empréstito, desmitificando la idea de que el prestamista tiene que poseer todo el dinero a prestar en un único acto y recalcando la necesidad de generar confianza a través del cumplimiento de las promesas por parte del Estado. Analiza la emisión de títulos, bajo el sistema de endeudamiento conocido como fondos públicos y la deuda flotante, por último, destaca la importancia del ahorro y le dedica un párrafo al análisis del gasto generado por el trabajo de los empleados públicos.

    Importante:
    Me resulto sorprendente como nuestro país, en este caso Buenos Aires, desde hace tiempo remoto utiliza la emisión de papel moneda como solución a sus grandes déficits anuales, algo que con el tiempo no ha cambiado y se ha convertido en el problema de la inflación, tan común en estos días. Otro punto que me pareció destacable es la importancia que le da Alberdi a generar confianza para que se puedan producir los empréstitos en sus diversas formas, cumpliendo sus promesas y sobre todo respetando la estabilidad y que quienes sucedan al gobierno que lo solicito cumplan con lo pactado, cosa que en la actualidad no se ha logrado ya que nuestro país no es confiable como beneficiario del préstamo, tal como discutimos la clase pasada, de ahí la necesidad de tener clausulas muy duras que garanticen el pago y como vemos los gobiernos sucesores rechazan la idea del pago, recalcan que el mismo ha sido obtenido por anteriores gobiernos, premisa que claramente va en contra del planteo de Alberdi. Por ultimo quiero remarcar que me pareció importante el lugar que se le da al ahorro para poder solventar el gasto, cosa que en estos días no se tiene en miras como posibilidad.

    Preguntas al autor:
    1- Usted destaca que nuestro país tiene recursos suficientes para tener un porvenir abundante y próspero, ¿Cuál considera que fue el error que nos llevó a no hacer uso o mal utilizarlos y requerir endeudarnos cada vez más?
    2- Teniendo en cuenta que la emisión de moneda para llenar los déficits, no es eficiente ya que produce inflación, ¿Cuál considera que sería una manera eficiente de llenar esos déficits?
    3- ¿Considera que a lo largo nuestra historia se le ha dado mal uso al crédito?

  23. Resumen:
    En el apartado X del capitulo tres Alberdi se dedica a explicar el fenómeno del crédito publico, como herramienta de la confederación para su organización y prosperidad.
    Es un recurso nuevo, no utilizado en el sistema colonial y que se encuentra plasmado en el Art. 4 de nuestra constitución.
    Luego en el siguiente apartado el autor detalla cual es la forma generalmente aceptada para contraer créditos y cuales son las condiciones con las que debe contar un Estado para contraer créditos, y las menciona ellas son ser puntual y fiel en sus promesas, tener seguridad de ser estable y que sus obligaciones sean respetadas por sus sucesores.
    Estas condiciones asisten al gobierno de la confederación Argentina, y la hacen capaz del ejercicio de este recurso. Por ultimo el texto trata sobre las especies que pueden componer la deuda del Estado y entre ellas se encuentra la emisión de títulos de deuda, emisión de moneda entre otras.
    Preguntas:
    ¿Cree usted que el próximo gobierno que asuma en nuestro País deberá tomar deuda?
    O a su criterio ¿Debería recurrir a otra fuente de ingreso para mejorar la situación económica de país?

  24. La Constitución es un título de propiedad que os llama al goce de una opulencia de mañana. El que no sabe ser pobre a su tiempo, no sabe ser libre, porque no sabe ser rico. Hay una política económica de transición que sabe hacer llegar los recursos del tesoro, por menguado que sea, hasta cubrir todos los gastos. Los presupuestos de gastos públicos de la provincia de Buenos Aires no deben servir de regla para la Confederación, porque se ha gastado el valor de cuatro repúblicas. Alberdi aceptaba la capacidad de endeudamiento del Estado dada la precariedad en la organización del estado argentino. También entiende que la estabilidad del gobierno es la base del crédito publico y de la producción, por eso es que necesario que el gobierno garantice el orden y la paz.
    IMPORTANTE:
    Alberdi comenta que todas las Constituciones argentinas, promulgadas o proyectadas, admitieron el crédito público entre los primeros elementos del naciente Tesoro argentino. Enfatiza en la confianza necesaria, ya se en los medios como en la estabilidad del gobierno deudor, para poder hacer uso del crédito público. Concientiza sobre la importancia del pago de la deuda, para ser un Estado confiable.
    PREGUNTAS:
    1- ¿Cómo relacionaría los actuales egresos de las subensiones sociales respecto del Gasto Público con lo que expresa en este capítulo?
    2- Considera que ser “austero” en todo aspecto en cuanto políticas económicas estatales llevan a la riqueza del mañana de un país?
    3- El crédito, ¿no garantiza una reactivación económica dentro de un Estado?

  25. María de Lourdes Domato
    D.N.I. 38.012.797
    Comisión 0682

    Tercera Parte – Capítulos X, XI y XII

    Resumen del texto

    Alberdi, en primer lugar, menciona como fondos que integran el Tesoro Nacional a los empréstitos y a las distintas operaciones de crédito que decrete el Congreso en caso de urgencias nacionales (artículo 4 de la Constitución Nacional). Pese a que el texto constitucional imponía que el crédito público debía ser empleado para atender gastos de carácter extraordinario, el autor enfatiza que Buenos Aires, hizo uso y abuso del mismo en forma habitual y ordinaria. En el capítulo X, se hace alusión a los distintos modos en que se puede endeudar la Nación, entre los que se hallan el empréstito propiamente dicho, los fondos públicos (con o sin interés), la deuda consolidada y no consolidada, la deuda flotante o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas y el papel moneda. A lo largo del texto, Alberdi detalla cómo se realizan los empréstitos y explica someramente cada una de estas formas de deuda pública. Realiza especial hincapié en que es necesario que el gobierno que toma prestado inspire confianza y asegure, mediante su estabilidad, que va a pagar y cumplir puntualmente sus promesas. Por último, se especifica que la manera de poder tener una renta suficiente para cubrir los gastos es justamente ejercer una política basada en gastar poco y así ensanchar el Tesoro Nacional.

    Aspectos importantes o novedosos del texto

    En mi opinión, resulta trascendente destacar que, como manifiesta Alberdi, al momento de tomar un empréstito, no es fundamental tener la totalidad de los fondos que se requieren para reembolsar la deuda, sino tener los necesarios para abonar los intereses o renta puntualmente. El autor recalca que es de suma importancia que el gobierno deudor, tal como lo establece Hume al enumerar ciertas normas que regulan los mercados, cumpla las promesas, y lo haga en forma puntual asegurando a la otra parte que goza de cierta estabilidad (relacionada con la paz y el orden existentes en el país). Según Alberdi, la Confederación Argentina se encuentra en una posición capaz de hacer frente a las deudas, por demostrar que posee fuentes abundantes de renta pública, tales como gozar de gran cantidad de tierras públicas o del comercio directo asentado sobre la libre navegación de los ríos. Hoy en día, podemos observar que es muy cuestionable la estabilidad del país a la hora de brindar confianza y asegurar el reembolso de una deuda. Por otra parte, resulta novedoso para los tiempos actuales en los que crece cada vez más el gasto público, la política alberdiana de gastar poco con el fin de ahorrar y obtener una renta suficiente para cubrir el gasto. Ésta es una idea apoyada en la firma de tratados y la postergación de guerras. Cabe aclarar que Buenos Aires, hizo caso omiso a estas políticas y se encargó de dilapidar y gastar en guerras.

    Preguntas que le haría al autor

    1) ¿Considera que Argentina hoy en día no posee la estabilidad necesaria para pagar las deudas que se le presentan, tales como el pago a los fondos buitre que no ingresaron en los canjes?
    2) ¿Cuál es el sentido de las políticas actuales basadas en el incremento del gasto público?
    3) ¿Cuáles serían los medios necesarios para evitar que la emisión de papel moneda “arruine la libertad política”?

  26. El artículo 4 de la Constitución federal comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de crédito que decrete el Congreso para urgencias de la Nación o para empresas de utilidad nacional, entre los fondos integrantes del Tesoro nacional. Todas las Constituciones argentinas, promulgadas o proyectadas, admitieron el crédito público entre los primeros elementos del naciente Tesoro argentino. Las provincias han hecho uso, aunque en pequeña escala, del recurso de su crédito público local para atender a sus gastos de urgencia. La Constitución argentina comprende en el recurso del crédito nacional los empréstitos y las operaciones de crédito, con lo cual admite el ejercicio de todos los medios conocidos de levantar fondos por medio del crédito del Estado.
    El gobierno que necesita cinco millones de duros, contrae los empréstitos pequeños en la América del Sur. Nunca se entregan al contado las grandes sumas ofrecidas en préstamo. Se estipulan plazos para ello. A medida que el gobierno recibe las entregas por el orden de los plazos estipulados, va entregando los títulos o documentos de obligación al prestamista, que contienen la garantía de su débito. El gobierno que toma prestado no necesita tener fondos disponibles para reembolsar más tarde la totalidad de su deuda. Le bastará tener el necesario para pagar los intereses o renta puntualmente.
    En cuanto a la estabilidad del gobierno, es decir, a la paz y al mantenimiento del orden, en que reposa el edificio del crédito y de toda la industria, jamás la Confederación ha tenido garantías comparables a las que hoy aseguran su tranquilidad. La paz es firme y estable hoy día, porque hay un gobierno nacional que cuide de mantenerla.
    La renta de esa deuda es a favor de todo el que consiente en ser asentado en el libro de la deuda pública como acreedor del Estado, por el valor de los billetes o cédulas emitidas a la circulación, de que quiera constituirse tenedor pagando su precio al Estado o al vendedor particular. Los billetes de esa deuda pueden hacer las veces de dinero efectivo en manos del gobierno para las exigencias de su gasto público. Reconociéndola con la garantía de ciertos bienes o rentas, para el pago del capital después de un plazo dado, esa deuda admite una subdivisión conocida con el nombre de deuda consolidada, que puede emplearse con más éxito que la no consolidada.
    Resulta entonces , que toda la cuestión de la posibilidad del crédito público para la Confederación se reduce a saber si ella es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos, y de gastar sumas menores que esas rentas en la amortización de los capitales de su deuda.
    Toda renta pública o privada viene con la constancia en la labor.
    Importante : Se ve claramente explicada como funciona la toma de deuda y la diferencia entre una deuda consolidada y una deuda no consolidada. Es importante como relata la descripción de como se toma la deuda y todo el proceso de pago de la misma . Asi como también la reputación negativa que un Estado crea ante reiteradas faltas de pago. Siendo la estabilidad del gobierno y su transparencia lo que genera credibilidad que le facilita el crédito.
    Preguntas
    1) Que políticas tendría que implementar el nuevo gobierno para recuperar la imagen internacional y por ende el crédito ?
    2) qué medidas deberíamos implementar para recuperar las reservas del banco Central ?
    3) una vez recuperadas las reservas, que deberíamos modificar en las decisiones económicas para que estas reservas no se desplomen ?

  27. Resumen:
    En el siguiente capítulo Alberdi hace referencia a los distintos medios que la confederación tiene a su alcance para ejercer las ventajas del crédito público. Como bien es sabido la Constitución Nacional prevé a los empréstitos como parte de los fondos del tesoro nacional que serán empleados para urgencias de la nación o empresas de utilidad nacional.
    Valga hacer la aclaración que los empréstitos son el único recurso de la nación sin precedente en el sistema colonial.
    Asimismo, destaco que las Constituciones Argentinas han admitido el crédito público como elemento del tesoro argentino. Las Provincias, de esta manera, han hecho uso del crédito público para satisfacer gastos de urgencia.
    Ahora bien, el empréstito o préstamo ponen en manifiesto la confianza que inspira el estado para obtener fondos ya sean extranjeros o provenientes del público nacional.
    Los documentos que otorga el gobierno y son puestos en circulación deben contar con la confianza en los medios y estabilidad del gobierno lo cual procure cumplir las condiciones de su préstamo. Asimismo, es menester que el gobierno pueda pagar los intereses o la renta prevista puntualmente. Estos factores son los que provocan que haya compradores de tales títulos y estos puedan ponerse en circulación.
    Alberdi, hace referencia a que hay distintos fondos públicos que pueden componer la deuda. Estos son:
    – Fondos públicos: La emisión de títulos que contienen un reconocimiento de deuda perpetua del estado, el cual este se obliga a pagar un interés periódico al tenedor del título sin obligarse a reembolsar el capital.
    – Deuda consolidada: no se reconoce interés alguno, se promete pagar el capital reconocido en un plazo dilatado.
    – Deuda Flotante: emisión de billetes de las oficinas del Tesoro Nacional.
    Concluyendo, Alberdi destaca que La posibilidad que tiene la confederación de emitir crédito publico y que este resulte eficaz es saber si ella es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos y de gastar sumas menores que estas rentas en la amortización de los capitales de su deuda.

    Importante:

    Destaco como importante el hecho de que para que puedan conseguirse prestamistas al Estado este debe generar confianza en ellos. La confianza es un concepto intangible, sin embargo, ees puesta en manifiesto en precedentes que tiene el Estado en el pago de sus préstamos. Es por esto que considero que cada vez que el estado se endeude debe pagar a sus prestamistas tal como se ha obligado. Asimismo, bien es sabido que los Bonos públicos que mayor confianza emanan, menor tasa de interés tienen, por lo cual esto produce que luego el estado deba desembolsar menor dinero a sus acreedores.

    Preguntas:
    1. ¿considera que actualmente el gobierno argentino le da confianza a los potenciales prestamistas?
    2. ¿considera que el estado se endeuda mas de lo que puede pagar?
    3. ¿le parecería una buena medida el pagarle lo adeudado a los “fondos buitres”?

  28. Resumen
    Alberdi establece que el crédito público es un recurso esencial del tesoro nacional y las formas de ejercer el crédito público son a través del empréstito propiamente dicho, los fondos públicos con interés, los fondos públicos sin interés, la deuda consolidada, la deuda no consolidada, la deuda flotante y el papel moneda. El establece éste recurso en el art. 4 de la constitución nacional como medio extraordinario para sustentar los gastos del estado y el progreso industrial. El gobierno que emplea éste medio debe procurar pagar en tiempo y forma los intereses, de lo contrario eso llevaría al país a la bancarrota y el hambre. Alberdi sostiene que no importa que la deuda se perpetúa cuando el deudor tiene vida inmortal en la tierra, es dueño de un vasto territorio y dispone de rentas públicas. Lo importante para que haya compradores para los títulos, es que los intereses se paguen puntualmente que depende de que el gobierno deudor tenga con qué pagarlos y que respete la puntualidad en cuanto al pago.
    Importante
    Me parece importante resaltar como se ha desvirtuado en la actualidad la figura de lo que es el crédito público establecido en la constitución. Los gobiernos lo utilizan constantemente para poder compensar la mala administración del país y no solo eso, sino que no cumplen con las obligaciones que contraen, al punto de estar en deafult desde hace años.
    Preguntas
    1- ¿De qué manera podría separarse el banco central del poder ejecutivo?
    2- ¿Qué opina con respecto a los fondos buitres?
    3- ¿Qué opina con respecto al presupuesto anual que regirá a partir del próximo año?

  29. En esta parte del libro Alberdi trata sobre los diversos medios de ejercer el crédito público de la confederación.
    La Constitución argentina comprende en el recurso del crédito nacional los empréstitos y las operaciones de crédito, con lo cual admite el ejercicio de todos los medios conocidos de levantar fondos por medio del crédito del Estado. Muchas son las formas que puede tomar la deuda pública, muchos los modos de que se puede endeudar a la Nación, pero todos ellos son modificaciones del empréstito o préstamo, que es el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos, que el público nacional o extranjero pone a su disposición bajo diversas condiciones.
    Las formas más conocidas y ordinarias del empréstito de fondos hechos a la Nación son las siguientes: Empréstito propiamente dicho, Fondos públicos con interés y sin interés, Deuda consolidada y no consolidada, Deuda flotante, o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas y Papel moneda.
    NOVEDOSO
    Es importante destacar el cumplimiento del pago de la deuda y sus intereses de manera puntual y en su debida forma, y así generar confianza para quienes quieran invertir en el país ya sean inversiones nacionales o internacionales.
    Esto generaría ingreso de capitales como vimos anteriormente, y de esta forma el país se desarrollaría de forma beneficiosa para los habitantes a través del progreso, la generación de riquezas y obtención de derechos de propiedad.
    PREGUNTAS
    ¿De qué manera solucionaría el tema de los fondos buitres?
    ¿Considera correcto el modo en que lo está tratando el gobierno actual?
    ¿Cree que nuestro país actualmente es confiable?

  30. Manuel Morales DNI 90005989

    En esta parte del libro analizaremos la parte del Libro de Alberdi que se refiere a como la constitución contiene disposiciones de como el Estado puede ejercer el Crédito Publico.
    La Constitución ha sido sensata en admitir el crédito entre los recursos del Tesoro nacional, precisamente por ser el recurso más practicable y fecundo de cuantos posee la Confederación a su alcance. Es un recurso introducido en nuestras rentas argentinas desde la época y por las urgencias de la revolución contra España, como medio extraordinario y como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial.
    Muchas son las formas que puede tomar la deuda pública, muchos los modos de que se puede endeudar a la Nación, pero todos ellos son modificaciones del empréstito o préstamo, que es el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos, que el público nacional o extranjero pone a su disposición bajo diversas condiciones.
    El gobierno que toma prestado no necesita tener fondos disponibles para reembolsar más tarde la totalidad de su deuda. Le bastará tener el necesario para pagar los intereses o renta puntualmente, al tenedor de los títulos o efectos del gobierno poco le importa que éste no reembolse su valor nominal, si hay otras personas dispuestas a tomárselos por ese valor. Para que haya compradores de esos títulos, basta que el interés o renta estipulados en ellos se pague puntualmente. El gobierno ademas, necesita a más de ser puntual y fiel en sus promesas, tener seguridad de ser estable y de que sus obligaciones serán respetadas por sus sucesores.
    Siendo el crédito del Estado el recurso más positivo de que se pueda disponer, es preciso que los gobiernos argentinos sean muy ciegos para que desconozcan, que faltar a sus deberes en el pago de los intereses de la deuda, es lo mismo que envenenar el único pan de su alimento, y suicidarse; es algo más desastroso que faltar al honor, es condenarse a la bancarrota y al hambre.
    El Credito Publico posee ciertas particularidades dignas de mencionar, funciona con un libro de acreedores en que se reconoce deudor de un fondo al estado, por el cual promete el pago de una renta periódica perpetua sin obligarse a reembolsar el capital.
    Novedoso:
    En esta parte me resultó novedoso el hecho que el Estado para seguir siendo considerado un deudor confiable no es necesario que pague el Capital que obtuvo de parte de los prestamistas, sino que solo es necesario que pague los interés de manera puntual. La deuda puede ser indefinida y no tener que pagarse nunca pues los títulos en que constan las deudas pueden ser vendidos y otras personas podrán adquirirlos y recibirán ellos los intereses. Me parece un método muy particular y muy diferente de como nos manejamos nosotros los individuos, pues nosotros en ultima instancia siempre tendremos que devolver el capital que obtuvimos aunque hayamos pagados los interés en tiempo y forma.
    Preguntas:
    ¿En la Actualidad puede un Estado a llegar a no tener Deuda Publica?
    ¿Es mejor la deuda Interna o externa?
    3. ¿Los títulos de deuda publica interna son transferibles sin mayor recaudo?

  31. Economía Política y Economía Argentina
    Oscar D. Almaras
    Comisión 0746

    Resumen:
    En esta parte del Capítulo III, Alberdi desarrolla uno de los medios con que cuenta el estado para formarse sus recursos, nos habla puntualmente de los medios que la Confederación tenía a su alcance para ejercer las ventajas del crédito público en servicio de su organización y prosperidad, realizando un análisis crítico del camino elegido por Buenos Aires, esto es, la emisión de papel moneda en forma indiscriminada puesto que ello, termina arruinando la libertad política, la moralidad de la industria y la hacienda del Estado.
    Respecto a las requisitos para acceder a empréstitos, desarrolla una serie de principios o presupuestos que los gobiernos deben cumplir y que están basados en la confianza que debe generar, garantías de mantenimiento de la paz y del orden, ser puntual y fiel con sus promesas de pago, tener seguridad de ser estables y garantizar que las obligaciones asumidas serán respetadas por los gobiernos sucesores. El cumplimiento de estas condiciones permitirá acceder a créditos en condiciones más favorables.

    Lo Novedoso:
    En esta obra se advertía acerca de las consecuencias negativas de recurrir al financiamiento a través de la emisión de papel moneda, puesto que ello implicaría pretender admitir como valor efectivo, un papel sin más valor ni garantía que el producto de contribuciones que son inciertas y de la estabilidad del orden no siempre garantizada, señala que dichas contribuciones jamás alcanzarían para amortizar una deuda que se agranda permanentemente por su misma facilidad de dilatación y que da al gobierno el hábito de una dilapidación.
    Por otra parte destaca la importancia del cumplimiento de los principios enumerados anteriormente que permiten el acceso al crédito en condiciones favorables, circunstancia que se advierte con claridad en la situación actual de nuestro país, respecto del crédito con organismos internacionales.

    Preguntas:
    1. ¿Son suficientes los mecanismos previstos en la Constitución Nacional para evitar el sobreendeudamiento por parte de los gobiernos de turno?
    2. ¿Se pueden imponer límites más estrictos a la emisión monetaria?
    3. ¿Hay responsabilidad de los organismos internacionales de crédito en el endeudamiento de un país?

  32. RESUMEN:
    En esta parte de su obra Alberdi nos habla de los medios que la Confederación tiene para poder ejercer el crédito público, aquel que la Constitución reconoce como uno de los recursos pertenecientes al Tesoro nacional (art.4) y al cual califica como el más practicable y fecundo para las provincias, especialmente para esa época de creación y formación del país.
    Menciona que el crédito surgió ante la urgencia de la Revolución contra España de forma extraordinaria y demostrando un progreso industrial que permitió renovar los recursos gastados en la lucha por la Independencia, además de dejar a la vista que este recurso no contaba con antecedentes en el antiguo régimen.
    El empréstito será el contrato de préstamo, el vínculo jurídico por el cual se obtendrá el crédito nacional basado en la confianza que transmita el Estado, aquella que será indispensable para conseguir los fondos prestados. Varias modalidades tiene el mismo como medio genérico de la deuda pública, algunas de ellas son: empréstito propiamente dicho, fondos públicos con interés y sin interés, deuda consolidada y no consolidada, deuda flotante, o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas y papel moneda.

    IMPORTANTE:
    Creo que uno de los puntos más importantes para resaltar de lo comentado por Alberdi es el tema de la confianza. El autor hace hincapié en que los gobiernos que piden prestado dinero deben procurar generar cierta seguridad y tranquilidad, demostrar estabilidad a sus “futuros “ acreedores para que de ellos surja la voluntad de conceder los préstamos al momento de su solicitud; poder recibir de ellos el crédito deseado significa la posibilidad de generar gasto público para el país.
    El constituyente menciona que quien se encuentre en posición de deudor no necesita contar con la disponibilidad de los fondos para reembolsar más tarde la totalidad de la deuda sino que es suficiente contar con el capital para pagar los intereses o renta en forma puntual (precio de la deuda), es decir, la confianza se basa en el cumplimiento de la fiel promesa al día correspondiente del pago de los intereses.
    Por todo lo dicho dice Alberdi que siendo el crédito el recurso más positivo del que se pueda disponer en esta época anormal y de aislamiento…“será preciso que los gobiernos argentinos sean muy ciegos para que desconozcan que faltar a sus deberes en el pago de los intereses de la deuda, es lo mismo que envenenar el único pan de su alimento, y suicidarse, es algo más desastroso que faltar al honor y es condenarse a la bancarrota y al hambre”.

    PREGUNTAS AL AUTOR:
    1) ¿Qué cree que sucedió en nuestro país para llegar a tal punto en el que prácticamente ningún país quiere darnos crédito? ¿Cómo se hace para recuperar la confianza? ¿De poder revertir la situación actual podrían notarse cambios en el corto plazo o es un ejercicio que requiere de años?

    2) ¿Es correcto el uso que nuestro país le ha dado al crédito como recurso? ¿Consideraría volver a la concepción clásica de la deuda pública donde su utilización era sólo para cuestiones extraordinarias?

    3) ¿Qué políticas implementaría para disminuir la deuda de nuestro país?

  33. 1- El texto explica las diversas formas que tiene un Gobierno, en este caso la confederación, para adquirir crédito y ejercer el crédito publico y también explica que un crédito va a ser una deuda a la que se compromete a pagar el gobierno para adquirir capitales y cumplir sus fines como Nación. Esto viene detallado en el artículo 4 de la CN donde habla sobre los empréstitos y operaciones de crédito que decrete el congreso por urgencia de la Nación, detalla los pasos de cómo se pide un crédito y como se compromete un Estado a pagar los mismos.
    El autor dice que para que los créditos lleguen al país, este debe ganarse la confianza de los accionistas ya que de la confianza que tengan en el sistema de gobierno es lo que van a usar para saber cuándo van a dar de crédito o si no van a dar nada, ya que la única forma que tienen los accionistas de garantizar que le paguen es con los títulos que les da el Estado basados en la confianza, y respeto de pagarlos puntualmente. También detalla los diferentes tipos de empréstitos que son,
    El empréstito propiamente dicho
    Fondos públicos con interés
    Fondos públicos sin interés
    Deuda consolidada
    Deuda no consolidada
    Deuda flotante o billetes de oficinas del Tesoro por contribuciones anticipadas
    Papel moneda
    Y también explica como son cada uno y las maneras del Estado para adquirirlos que se basan en generar confianza en los que den créditos por lo dicho anteriormente.

    2- Lo que me pareció novedoso es que por primera vez en todo el texto, hay una institución que no fue usada en la época colonial por España y que en este caso es el crédito más comúnmente usado por países de Sudamérica. También me resulto interesante la forma que tiene el Estado para adquirir los créditos y cómo va a pagarlos, es decir que no adquiere todo el capital en un solo pago sino que se van dando cada cierto plazo de manera gradual y el gobierno va dando títulos obligándose a pagar cada prestamos que le otorgan , pero lo que importa a los acreedores es que se cumpla el pago de los intereses o rentas mensuales que tiene el préstamo incorporado ya que de eso viven los que dan crédito al Estado y si no hubiera confianza no habrían créditos. Porque la deuda se va a poder cobrar de un deudor que es inmortal, como lo es un Estado pero se deben pagar si o si los intereses y los títulos deben de poder usarse como moneda común para el gobierno; es decir que pueden circular como cualquier billete o moneda siempre y cuando se tenga la plena confianza de que se van a pagar.

    3- El autor habla sobre la confianza que debe ganarse el Estado para así poder adquirir crédito ¿Cree que es malo que Argentina no pague a los fondos buitres, debería hacerlo?

    Usted hablaba de la importancia que tenían los créditos en el nacimiento de la nación pero ¿Son necesarias las grandes cantidades de crédito que se piden actualmente en un país consolidado como el nuestro, puede existir un Estado sin depender de créditos, es decir sin endeudarse pidiendo crédito?
    Usted habla sobre que no importan las deudas perpetuas cuando el deudor es inmortal ¿Es conveniente pedir un crédito si después van a tardarse muchos años en pagarla y los intereses van a ser mayores que el crédito que se obtuvo?

  34. Daniel Saal
    PUNTO 1
    En este capítulo Alberdi habla acerca del endeudamiento y el gasto publico. La constitución nacional admitió el hecho de endeudarse ya que esos créditos son los que solventan el gasto público y sirven para el desarrollo de la Republica. La Confederación se encuentra en un momento de creación, de nacimiento por lo que conseguir crédito para poder solventar las necesidades del estado es fundamental y hasta diría una de las únicas opciones disponibles. El autor resalta que no responder esas obligaciones en tiempo y forma es como envenenar el único pan que se tiene, similar a suicidarse. Alberdi, nos resalta que no es necesario que la republica deudora sea titular de grandes fondos para hacer frente a las deudas contraídas, sino deber tener un grado de confianza y una economía que le permita llegado las fechas de pago hacer frente a las deudas, y esto se debe a que el deudor es inmortal, tiene renta publica y tiene parcelas de tierra productoras de riqueza.
    PUNTO 2
    Me parece increíble ver como estos temas del endeudamiento y el gasto publico se repiten en la historia incluso de haberse modificado las circunstancias políticas, sociales y económicas tanto del país como mundiales. En el caso, cuando Alberdi, nos refiere a la corrupción en la Provincia de Buenos Aires, cuyo poder lo ejercen los tiranos, tal como lo llama Alberdi, (hoy en dia tan de moda llamarlos caudillos), hacen todo lo contrario a lo que es agrandar el tesoro nacional, siendo cauto con los gastos que se realizan. Con respecto al pago de la deuda contraída, no podemos dejar de lado la reciente problemática en la que nos vemos inmersos, con el pago a los fondos buitres o tenedores de deuda. Si bien, cambiaron las condiciones y el país ya no se encuentra en una etapa de nacimiento, en estos tiempos en los cuales su economía no está consolidada, se podría hacer un paralelismo con aquella época que versa Alberdi y por lo tanto el crédito tiene suma importancia, por lo que puedo descifrar que Alberdi estaría de acuerdo con pagar la deuda en tiempo y forma, para no perder legitimidad y tener condiciones muy desfavorables en los próximos endeudamientos.
    PUNTO 3
    ¿Es preferible tomar deuda nacional o internacional, teniendo en cuenta que se pueden exigir medidas mas favorables si se configura la primera opción?
    ¿La riqueza del tesoro nacional se mide en los fondos que tiene o hay alguna medición que tenga en cuenta, el desarrollo a plazo futuro?
    ¿Si bien Alberdi dice que hay que postergar las guerras, no se dice que las guerras traen prosperidad a las naciones?

  35. Resumen
    La CN admitió el crédito entre los recursos del tesoro nacional. El crédito público comprende los empréstitos y las opciones de crédito. Los empréstitos son el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener fondos ajenos que el público nacional o extranjero pone a su disposición bajo ciertas condiciones con o sin interés; también se encuentran la deuda consolidada, deuda no consolidada, deuda flotante, papel moneda. El gobierno que necesite dinero solicita empréstitos que se hacen en entregas graduales. A medida que el gobierno recibe las entregas, va entregando títulos de obligación al prestamista, quien pone en circulación a cambio de dinero para efectuar las entregas ulteriores y así sucesivamente; pero para encontrar compradores ha tenido que infundir confianza en los medios y en la estabilidad del gobierno deudor para cumplir con las condiciones de su préstamo. No necesita tener fondos disponibles para reembolsar la totalidad de su deuda. Le bastará tener lo necesario para pagar los intereses o renta puntualmente para esto necesita tener seguridad de ser estable y que sus sucesores respeten las obligaciones.

    Resumen de los más importante
    El gobierno ha faltado por 30 años a la estabilidad en que reposa el crédito y de toda la industria. Las provincias vivieron aisladas unas de otras y con ausencia de un gobierno interior común. El gobierno será estable si tiene elementos reales de poder lo cual no sucedía en las provincias en las cuales estaban privadas el comercio por la clausura de los ríos y las rentas quedaban en manos de aquella provincia mas privilegiada al comercio exterior. Durante el aislamiento todas las provincias hicieron uso del crédito pero la provincia de buenos aires hizo abuso de este recurso quitándole la característica de extraordinario. Buenos aires lleno sus déficits anuales por emisiones de papel moneda, por lo tanto la deuda del papel moneda ha desacreditado la deuda de los fondos públicos.

    Preguntas que le haría al autor

    1) ¿Qué sucede cuando el gobierno no paga los intereses o renta a tiempo?
    2) ¿Cómo hace el gobierno para cancelar definitivamente las deudas?
    3) ¿A qué se refiere cuando dice que el falso crédito es el enemigo del verdadero?

  36. Resumen
    Alberdi en ésta parte del texto nos habla del crédito público como una de las primeras fuentes creadoras del tesoro nacional, recurso más practicable y fecundo que posee la Confederación a su alcance. Recurso introducido en las rentas argentinas como medio extraordinario, elemento moderno de gobierno y de progreso industrial.
    “La Constitucuión Argentina comprende en el recurso del crédito nacional los empréstitos y las operaciones de crédito, con lo cual admite el ejercicio de todos los medios conocidos de levantar fondos por medio de credito del Estado”.
    Alberdi considera que el valor de la deuda contaida por un gobierno no es de suma importancia, sino lo que se debe tener en cuenta es el pago de los intereses estipulados de la deuda, para asi asegurarse la confianza respecto del cumplimiento de las obligaciones contraídas, factor indispensable para lograr nuevos créditos.
    Importante o Novedoso
    Me parece importante lo que dice Alberdi respecto de la importancia del pago de la deuda, pues para crear confianza se deben abonar las obligaciones contraídas, ya que como dice él, el no pago es lo mismo que condenarse a la banca rota y el hambre.
    Preguntas
    ¿Qué medidas serían necesarias para que la emisión de moneda no genere inflación?
    ¿Qué medidas debería adoptar el próximo gobierno para que vuelvan a confiar en nuestro país las potencias extranjeras?
    ¿El cepo cambiario es un obstáculo para el crecimiento económico del país?

  37. Resumen
    En esta parte de su libro Alberdi habla sobre el crédito público, que está dentro de los recursos del Tesoro Nacional que admitió la Constitución. Considera que es el recurso más practicable y fecundo que posee la Confederación. Dentro del recurso del crédito nacional se comprenden los empréstitos y las operaciones de crédito. Es el medio genérico y común de poner en ejercicio la confianza que inspira el Estado para obtener los fondos ajenos. Es por esto que es muy importante que el gobierno deudor tenga con qué pagar los intereses y que sea puntual en sus promesas. Necesita además tener seguridad de ser estable y de que sus obligaciones serán respetadas por sus sucesores. De este modo, el gobierno constitucional y responsable contribuye a ensanchar las riquezas de Estado.

    Lo importante
    En una parte de su texto Alberdi dice que ¨siendo el crédito del Estado el recurso más positivo de que se pueda disponer, será preciso que los gobiernos argentinos sean muy ciegos para que desconozcan que faltar a sus deberes en el pago de los intereses de la deuda es lo mismo que envenenar el único pan de su alimento y suicidarse; es algo más desastroso que faltar al honor, es condenarse a la bancarrota y al hambre¨. Parece que muchos gobiernos no prestaron atención a lo que Alberdi ya predecía, porque durante muchos años ciertos gobiernos dejaron de pagar su deuda, no cumplían con sus promesas y no eran para nada puntuales en sus pagos. Es por esto que llego una época en la Argentina que ni los ahorristas ni el fondo monetario internacional quisieron prestar más. La Argentina se volvió un Estado por demás desconfiable y con quien nadie quiso obligarse más. Es importante que los gobiernos presentes tengan en cuenta lo que dijo Alberdi hace tantos años. Que cuiden más sus obligaciones y cumplan con ellas. Así también nosotros nos volvemos un Estado que puede usar de un recurso tan importante para su Tesoro Nacional, como es el crédito publico.

    Preguntas al autor
    1- ¿Cómo considera que esta la reputación de Argentina actualmente?
    2- ¿Qué opinión le merece la emisión de moneda que se realiza hoy en Argentina?
    3- ¿Qué actitudes debe tomar la Argentina para volver a ser un país confiable en cuanto a deudas?

  38. Mitac Dámaris
    D.N.I.: 35368953
    Comisión: 746

    RESUMEN
    En esta parte, Alberdi explica los medios para ejercer el crédito público, como recurso importante del Tesoro Nacional. Que no tiene precedente en el sistema colonial, se introduce como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial.
    La Nación puede endeudarse de muchas formas. Pero lo que necesita para reembolsar más tarde la totalidad de su deuda, es lo necesario para pagar los intereses o renta.
    El gobierno tiene la posibilidad de obtener fondos por el uso de otros empleos del crédito del Estado, como la emisión de títulos. El sistema de deuda pública (fondos públicos), emisión de títulos que reconocen una deuda perpetua por parte del Estado.

    IMPORTANTE O NOVEDOSO
    La importancia de que haya un gobierno estable, porque será el que cuide de mantener la paz firme donde reposa el crédito. Porque es necesario saber si es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos. Es la confianza la que genera estabilidad, en cierta manera. Creo que es lo él más resalta.

    PREGUNTAS
    1) ¿Ha sido beneficioso utiliza el crédito público a lo largo de la historia?
    2) En nuestro país hoy, ¿cómo ve las inversiones futuras? (préstamos futuros, etc.)
    3) En el mundo hay una mirada hacia nuestro país en cuanto a las deudas, ¿es posible que eso cambie?

  39. Capítulo III, Puntos X, XI y XII.

    En esta oportunidad Alberdi habla sobre los modos y medios que la Confederación tiene para ejercer el crédito público, entendido el mismo dentro de los recursos del tesoro nacional. Dentro del crédito público incluimos a los empréstitos y operaciones de crédito, los fondos públicos (con interés y sin interés) , la deuda consolidada la no consolidada, deuda flotante , títulos y papel moneda.
    El crédito publico es el recurso más positivo que pueda tener el Estado, y el deber de lealtad sobre estas obligaciones contraídas hablan de lo que somos, por lo que faltar a estos deberes ocasionaría grandes perjuicios.
    Por lo anterior mencionado es que el gobierno debe garantizar la paz y el mantenimiento del orden como base de la continuidad del crédito y la industria.
    Otro de los empleos del crédito público es a través de la emisión de títulos que contienen el reconocimiento de una deuda perpetua por parte del estado. Fuera de la deuda con interés el Estado puede reconocer otra sin interés basada únicamente en la promesa de pagar.
    Ahora bien la deuda flotante o emisión de billetes es también otra de las maneras de emplear el crédito para obtener fondos, en el caso de la emisión de moneda se le reclama a buenos aires que la deuda de papel moneda a desacreditado la deuda de los fondos públicos y el mal éxito nace de que no se le dio a su papel moneda la base real que debe tener todo papel de crédito.

    En conclusión cabe destacar como importante que para ejercer el crédito publico es necesario saber so la confederación es capaz de pagar los intereses, las rentas de sus fondos y las amortizaciones de los capitales de su deuda.

    1- Que puede decir al respecto de los efectos colaterales de la deuda externa?
    2- Cuales cree que deben ser los móviles que no podrían dispensarse para recurrir al crédito ?
    3- En materia tributaria se entiende que ante el pago de la deuda se recobra la confianza y el país vuelve a tener crédito ante los ojos del mundo, Cree usted que esto opera así? No existen futuros inconvenientes al momento de acudir a nuevos empréstitos ?

  40. Resumen
    El art.4 de la Constitución comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de crédito que decrete el Congreso para urgencias de la Nación o para empresas de utilidad nacional, entre los fondos integrantes del Tesoro nacional.
    El crédito es un recurso introducido en las leyes argentinas desde la época y por las urgencias de la revolución contra España, como medio extraordinario y como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial.
    Toda cuestión de la posibilidad del crédito publico para la Confederación se reduce a saber si ella es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos.

    Importante
    Alberdi menciona como fundamental, para mantener la estabilidad del gobierno, la paz y el antenimiento del orden, en el cual va a reposar el edificio del crédito y de toda la industria.
    También menciona el autor que la Confederación es puntual y fiel a sus promesas, y tiene seguridad de ser estable y de que sus obligaciones sean respetadas por sus sucesores. Sobre este punto remarca la importancia de la confianza, ya que sin ella no habría inversión de capitales en el país.
    Todas estas condiciones en que estriba el crédito público, asisten al gobierno de la Confederación Argentina debido a las fuentes abundantes de renta publica y por qué además tiene lo suficiente para el pago de los intereses de su deuda.
    Y por último cabe destacar que Alberdi sigue haciendo hincapié en la gran importancia que tienen los derechos de propiedad, libertad, igualdad, seguridad en sus relaciones prácticas con la producción, distribución y consumo de riquezas, y de la importancia que genera para la renta pública que se aseguren estos derechos del hombre.

    Preguntas
    Cuáles son las ventajas y las desventajas del crédito publico?
    Tiende el crédito publico, a mejorar la situación de un país o a la larga se podría considerar perjudicial?
    Considera que la Argentina ha hecho un mal uso del crédito?

  41. Alumno: Maximiliano Lopez Caballero.
    DNI 30.035.620
    Comisión: 682
    Aula: 25

    SISTEMA ECONOMICO Y RENTISTICO DE LA CONFEDERACION

    ARGENTINA SEGUN SU CONSTITUCION DE 1853. Juan Bautista Alberdi.

    GUIA DE DISCUSION: SEGUNDA PARTE. Capítulo III. Puntos X, XI y XII

    PUNTO 1: Resumen del texto en 10 renglones
    PUNTO 2: Novedoso o importante que me llamo la atención en 10 renglones
    PUNTO 3: Tres preguntas que le haría al autor

    PUNTO 1: Resumen del texto en 10 renglones.

    Alberdi comenta de los beneficios del crédito público, defendida por la Constitución y ser admitida como recurso del Tesoro nacional. En contraposición, Alberdi destaca el mal uso que le dio la provincia de Buenos Aires al crédito público, ya que el mismo era utilizado como método de finanza permanente, en vez de un recurso extraordinario.

    También enumera las formas que puede tomar la deuda pública, pero son todas modificaciones del préstamo, donde la confianza en el Estado es la principal garantía de su cumplimiento.

    Para finalizar, según Alberdi lo importante es gastar poco, para poder cubrir los gastos que genera el crédito público, ya el estado puede aplicar todas las medidas necesarias para poder honrar todas sus deudas.

    PUNTO 2: Novedoso o importante que me llamo la atención en 10 renglones

    Lo que me llama la atención es sobre la emisión del papel moneda por ley de 28 de enero de 1826, y como con un capital nominal de diez millones de pesos fuertes fue integrado por 4 millones. Por la emisión de papel moneda que nunca llego a integrarse, tuvo que ser subsanado mediante leyes. El 5 de mayo de 1826 (97 días después), se suspendió “temporalmente” el pago de los billetes, y el 14 de agosto de 1828 (2 años, 6 meses y 17 días de la emisión del papel moneda), una ley relevo al banco de la obligación de cambiar sus notas por metálico. Luego más tarde, con Rosas al poder, los billetes dejaron de prometer reembolso y se redujeron a un simple reconocimiento de deuda sin garantía.

    Rosas reemplazo las garantías del papel moneda, por el terror de delito de rebelión contra la patria, al rechazar el pago del papel moneda, declarado como obligatoria como forma de pago.

    PUNTO 3: Tres preguntas que le haría al autor

    PREGUNTA 1: ¿Qué opina de la política de la emisión de billetes que ejerce el Banco Central de la República Argentina?

    PREGUNTA 2: ¿Está de acuerdo con la política de los planes sociales, sin que el estado genere recursos genuinos para sostenerlos?

    PREGUNTA 3: ¿Considera que la Republica Argentina genera confianza en la comunidad internacional para poder pedir créditos públicos?

  42. RESUMEN:
    Los empréstitos contituyen una de las fuentes del Tesoro Nacional. Ahora bien, qué requisitos debe cumplir un Gobierno para ser merecedor del crédito; a enteder de Alberdi, éstos debían ser:
    1- Poseer recursos para poder pagar intereses y renta (es decir, ser puntual y fiel en el cumplimiento de sus obligaciones).
    2- Ser estable (el gobierno debe poseer elementos reales de poder).
    3- Que las obligaciones asumidas sean respetadas por los sucesores del Gobierno.
    Para el autor, la cuestión de crédito público para el país se reduce a saber si es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos, y de gastar sumas menores que esas rentas en la amortización de los capitales prestados.
    CURIOSO:
    Me llamó la atención el énfasis que pone Alberdi en limitar los gastos, evitando a toda costa la dilapidación de recursos, que entendía eran limitados en el país.
    En este sientido, pone de ejemplo a Bs. As. como modelo de derroche.
    PREGUNTAS:
    1- Considera que actualmente en el país se cumplen con los requisitos necesarios para asumir deuda?
    2- Cuál es su opinión acerca de la deuda en default, y el conflicto con los hold-out?
    3- Usted arreglaría con los acreedores que no entraron en el canje de deuda realizado en 2005 y 2010 para que el país vuelva a los mercados de capitales internacionales?

  43. RESUMEN
    En este bloque Alberdi nos habla sobre el crédito público como recurso importante del Tesoro Nacional. Expresa cuales son las formas de estos créditos y deja claro que cualquiera de estos modos conforma la “deuda pública”.
    También aclara que sin importar la forma que este crédito tenga, lo más importante es que el Estado que asume la deuda pague los intereses de la misma en el plazo indicado para no llevar al país a la quiebra o desequilibrio económico.
    Todas las Constituciones argentinas han aceptado el crédito público como elemento primero del Tesoro nacional. Considera que Buenos Aires no ha sabido controlarse en la emisión de papel moneda, lo que llevó siempre a un endeudamiento de la Nación.

    IMPORTANTE
    Alberdi resalta la importancia de pagar los créditos en los plazos estipulados para evitar alteraciones en el sistema económico, que pueden llevar al país a la quiebra. El hecho de desconocer la deuda o no pagar los intereses en su momento condenaría al país al hambre.
    Es el congreso el encargado de los controles para que se disponga del dinero necesario para afrontar las deudas con la aprobación del presupuesto anual.
    En concreto, el crédito es un punto importante para afrontar los gastos del Estado, pero el gobierno debe necesariamente controlar el gasto público y mantener la estabilidad del crédito, porque si hiciera mal uso de ese dinero, el país pagaría las consecuencias.

    PREGUNTAS
    1- Considera que actualmente se maneja en forma correcta la negociación de los créditos solicitados?
    2- A su parecer cual cree que ha sido el momento y la causa en que nuestro sistema de créditos se ha perdido de su camino, para llevarnos a una deuda que se ha transformado en un gigante que nos devora?
    3- Cuáles cree usted que serían los pasos a seguir para regularizar la deuda interna del Estado?

  44. RESUMEN:
    Alberdi en este capitulo habla sobre el crédito publico, dice que seria de gran importancia para el desarrollo de la Nación.
    El articulo 4 de la CN, dice que el Estado puede contraer empréstitos y ejercer operaciones de crédito.
    La CN comprende en el recurso del crédito, empréstito y operaciones de crédito. Sus elementos esenciales son la seguridad y la confianza del gobierno, por ello se otorga garantías a los prestamistas. Se detallan las especies de fondos públicos que pueden componer la deuda, como la emisión de títulos , la deuda flotante y la deuda publica.

    LO IMPORTANTE:
    Que si bien el articulo 4 de la CN comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de los créditos, ambos deben ser tenidas en cuenta en casos de urgencia.
    También la importancia de generar la confianza para que se produzcan dichos empréstitos, cumpliendo sus promesas y respetar su estabilidad.

    PREGUNTAS:
    – Cual es su opinión acerca de los fondos buitres?
    – Que políticas se podrían utilizar para disminuir el endeudamiento del país?
    – Que mecanismos son convenientes para una correcta administración del crédito publico?

  45. MOHADEB, Nicolas DNI 38.029.062
    RESUMEN
    En esta parte de su obra, Alberdi toma como eje uno de los principales recursos que tiene el estado para conseguir dinero y poder solventar sus gastos, este es el empréstito público. La Constitución Argentina hace mención al mismo en su Art. 4, facultando al Estado a tomar crédito público para lograr financiarse. Según Alberdi, el empréstito es una herrmanienta más que valida en cuanto a formas de conseguir dinero, pero siempre manteniendo una premisa fundamental, cumplir en el pago de sus deudas, y principalmente de los intereses de esta. Esto se sostiene en una lógica irrefutable según Alberdi que es, si las deudas y los intereses no son pagados en término, el Estado pierde credibilidad y le será imposible tomar nuevos préstamos, y menos aún a tasas de interés accesibles.
    CONCLUSION
    Es interesante destacar el hecho de que Alberdi promueva el endeudamiento público a través de la toma de créditos, ya sean nacionales o internacionales. Desde ya que la teoría de Alberdi se ve sustentada en una estructura de país que no es el mismo en el cual vivimos hoy en día. Lo que el autor plantea es que el estado debe contraer deuda, para así fomentar el trabajo y la atracción de capitales, acciones las cuales impulsarán la producción y el mercado nacional, generando ingresos suficientes, a través de impuestos, para el estado poder solventar los intereses de los empréstitos contraídos, y así activar el sistema económico del país. Este sistema puede ser utilizado en forma cíclica, aunque muchos economistas insisten en que una vez que el sistema económico está activo, es mejor que se lo deje fluir siguiendo la teoría de Adam Smith y la mano invisible.
    1-¿Cuál es el camino para revertir la imagen de un país con poca credibilidad, para que este logre obtener créditos con tasas de interés accesibles?
    2-¿Es la emisión monetaria un factor negativo en relación al crédito potencial de un país?
    3-¿Cuál es la forma de frenar la rueda de un país que toma deuda para saldar deudas anteriores?

  46. En este capítulo Alberdi analiza los medios los cuales la Confederación tiene a su alcance como lo es el crédito público para una mejor organización y prosperidad. La misma constitución admite el crédito entre los recursos del tesoro nacional, es el recurso más preciado. Define al crédito como un recurso introducido como medio extraordinario y como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial. Los empréstitos y diversas formas que puede tomar la deuda pública como los empréstitos propiamente dicho,, fondos públicos con interés, sin interés, deuda consolidada, no consolidada, deuda flotante y el papel moneda. Explica como es el funcionamiento de endeudamiento de un país y la obtención del crédito a través del pago de intereses perpetuos y la confiabilidad que puede brindar el país.
    IMPORTANTE: El análisis y la conceptualización del crédito como medio moderno de gobierno y que lleva al progreso industrial, es muy importante ya que marca desde los inicios de la Nación la idea y protección al comprender el recurso del crédito nacional como los empréstitos y las operaciones de crédito. Marca bien el camino del funcionamiento al destacar el pago de intereses de una deuda perpetua por la inmortalidad que tiene el Estado. Me llama la atención la claridad que desarrolla tanto el funcionamiento crediticio y lo importante que es la confianza que una Nación debe tener para poder prestarse de créditos como recurso para el desarrollo.
    ¿Teniendo en cuenta lo importante que es tener crédito como recurso, es posible la obtención de crédito a corto plazo en la actualidad?
    ¿Considera razonable los fallos con relación a los pagos de “fondos buitres”?
    Ante un eventual cambio de gobierno y desapareciendo el dólar “blue” y teniendo como único precio de dólar un estimado de 15 pesos ¿Es posible una recuperación económica? ¿y cuanto seria el tiempo de recuperación?

  47. Parte 3. Capítulo 3. Ptos. 10, 11, 12.
    Alberdi comienza estableciendo los medios que tiene a su alcance la Confederación para ejercer las ventajas del crédito público en servicio de su organización y prosperidad. En este sentido el art.4 de la Constitución federal comprende el producto de los empréstitos y de las operaciones de crédito que decrete el Congreso para urgencias de la Nación o para empresas de utilidad nacional, entre los fondos integrantes del Tesoro nacional.
    El crédito es el único recurso sin precedente en el sistema colonial. Es un recurso introducido en nuestras rentas argentinas desde la época y por las urgencias de la revolución contra España, como medio extraordinario y como elemento moderno de gobierno y de progreso industrial.
    Importante:
    Señala el autor las condiciones que necesita poseer el gobierno que toma prestado para infundir confianza en el valor de sus títulos de obligación: El gobierno que toma prestado no necesita tener fondos disponibles para reembolsar más tarde la totalidad de su deuda. Le bastará tener el necesario para pagar los intereses o renta puntualmente. Este interés o renta forma todo el precio de la deuda del Estado. Necesita además de ser puntual y fiel en sus promesas, tener seguridad de ser estable y de que sus obligaciones serán respetadas por sus sucesores.
    ¿Qué opina respecto de la deuda con los “fondos buitres”?
    ¿Qué medidas deben tomarse para mejorar la credibilidad y confianza del Estado?
    ¿Qué políticas de desendeudamiento podrían aplicarse?

  48. Resumen:
    Alberdi habla sobre los diversos medios de ejercer el credito. Considera sensato en admitir el credito como un recurso del tesoro nacional, ya que esto es un hecho sin precedente. El credito no era visto como un recurso en la época de la colonia, y era mal utilizado en los tiempos de Rosas en la Provincia de Buenos Aires. En la Provincia no era visto como un recurso excepcional sino como la norma, ademas de ser mal utilizado. Era un falso crédito, básicamente emisión. Durante los primeros años del Banco de Descuentos (hoy el BaPro) se seguía el patrón oro, había un respaldo en metal de la moneda, luego con Rosas, se pierde eso, pero se mantiene con lo que Alberdi llama “terrorismo”, ademas de utilizarlo en guerras para mantenerse en el poder y no en obra publica de utilidad.
    Siguiendo con Alberdi, el hace mención de que es muy útil y fácil de utilizar, siempre y cuando se pague puntualmente los intereses del crédito perpetuo, en el cual no importa la devolución del capital, sino en el pago de sus intereses.

    Lo novedoso:
    Me resulta novedoso como Alberdi habla sobre la emisión, teniendo en cuenta que todavía no existía el Banco Central, y ver como un Banco Privado, en este caso el de descuentos, funcionaba casi como un Banco Central.

    Preguntas al Autor:
    1¿ Que opina del BCRA?
    2. ¿Cree que es posible mantener una emision privada, o seria mejor que sea Estatal, pero que realmente se emita bajo parametros economicos y no politicos?
    3. ¿Que opina de la Crisis con los holdouts? Cree que seria mejor para el pais resolverlo o mantener el status quo y que la confianza provenga por un crecimiento de la economia argentina, mas que en la historia del pais?

  49. Resumen:
    Alberdi en este texto explica el potencial de Argentina y la capacidad de contraer empréstitos de la forma adecuada. Es decir, beneficiosa, constructiva y fructífera para no solo el fondo Nacional, sino los acreedores de dichos préstamos.
    Ésta forma no consiste en “acudir a un capitalista que los tenga en caja, solicitando su desembolso instantáneo”, si no mas bien “un modo colectivo, por asociaciones anónimas de infinitos accionistas, que hacen entregas graduales, las cuales producen títulos que se negocian por los directores del empréstito, para levantar los fondos con que deben realizar las entregas sucesivas.”
    El autor afirma que esta dinámica no se puede dar sin garantizar la entrega puntual de los intereses de dichos títulos que correrían con el valor nominal correspondiente. Pero al observar a Argentina con todo su potencial en riquezas debido a las tierras por explotar y la Constitución que garantiza y da seguridad al valor de estos títulos valores, afirma también que “los gobiernos argentinos sean muy ciegos para que desconozcan, que faltar a sus deberes en el pago de los intereses de la deuda, es lo mismo que envenenar el único pan de su alimento, y suicidarse.”

    Importante:
    Lo que resalta de este texto es la claridad de Alberdi en responsabilizar al presunto acreedor o prestador del Estado acusándolo de “no querer ser rico” cuando inclusive el describe que en la historia los sucesos no se dan de una forma tan simple. Debería haber mas que una Constitución que garantice estas obligaciones.

    – Como vio en los gobiernos sucesores hasta el día de hoy la capacidad de cumplir con dichas obligaciones?
    – Se le ocurre algún otro sistema que garantice estos créditos mas que los principios o artículos amparados por la Constitución?
    – Piensa que los tratados internacionales que menciona también como garantía tuvieron algún tipo de relevancia?

  50. RESUMEN:
    En este capitulo de su libro Alberdi, nos habla de los fondos que conformar al Tesoro Nacional, como el empréstito y las distintas operaciones de crédito que decrete el Congreso en caso de urgencias nacionales.
    Hace una mención de que si bien nuestra Constitución Nacional, determina que el crédito público debe ser empleado para atender gastos extraordinarios, la provincia de Buenos Aires ha hecho un abuso del mismo en forma habitual y ordinaria.
    En cuanto al empréstito lo define como el contrato de préstamo, el vínculo por el cual se va a obtener el crédito nacional basado en la confianza que transmita el Estado, que es indispensable para conseguir los fondos prestados.

    Habla también de los distintos modos que puede endeudarse una Nación, entre ellos, los fondos públicos con o sin interés, la deuda consolidada y no consolidada, entre otros.
    Hace referencia también a que la manera de tener una renta suficiente para hacerle frente a los gastos es precisamente ejercer una política basada en gastar poco y así agrandar el Tesoro Nacional.

    LO MÁS IMPORTANTE:
    En mi opinión lo mas interesante es como Alberdi sostiene que al momento de tomar un empréstito no es necesario tener la totalidad de los fondos que se requieren para reembolsar la deuda, sino que solo basta con tener los necesarios para abonar los intereses o la renta puntualmente.
    Me pareció importante también, el hecho de que es fundamental que el gobierno deudor, cumpla con sus promesas, y lo haga en forma puntual, asegurándole a la otra parte cierta estabilidad.

    PREGUNTAS AL AUTOR:
    1) ¿Que opina con respecto al tema de los FONDOS BUITRES? Justamente en este momento, donde se disputa la presidencia, ambos candidatos difieren en que hacer, ¿Qué postura tomaría usted?
    2) ¿Cree que hoy en día nuestro país es confiable a hora de obtener empréstitos?
    3) ¿El cepo cambiario, no cree que es un impedimento para el crecimiento económico del país?

  51. En esta parte del texto, el autor desarrolla los diversos medios de ejercer el crédito público de la Confederación. Los medios que tiene para ejercer las ventajas del crédito público en servicio de su organización y los peligros del camino llevado a cabo por Buenos Aires.
    Comienza diciendo que en la Constitución se admite el crédito entre los recursos del tesoro Nacional, por ser el este el que esta mas al alcance de la Confederación. El mismo fue introducido en nuestras rentas desde la época y por las urgencias de la revolución contra España.
    El recurso del crédito nacional, que comprende los empréstitos y las operaciones de crédito, es el mas positivo de esa época, lo cual hace fundamental que los gobiernos argentinos no desconozcan sus obligaciones y deberes de pago de intereses de los mismos.
    LA facultad de contraer empréstitos de dinero sobre el crédito de la Confederación es del Congreso, conforme el art. 64 inc. 3 como así también este vota la forma de invertir los valores obtenidos.
    LA posibilidad del crédito público se reduce a saber si la Confederación es capaz de pagar los intereses o rentas de sus fondos públicos, y de gastar sumas menores que esas rentas en al amortización de capitales de su deuda.
    Termina desaconsejando lo que se hizo en Buenos Aires, ya que esta provincia, disponiendo de rentas ajenas en gran parte y gobernada por tiranos tuvo un enorme gasto y dilapido su dinero en guerras.
    1) Teniendo en cuenta los antecedentes que tiene el país respecto del credito internacional, cree conveniente seguir tomando el mismo?
    2) Cuales serian las medidas adecuadas para volver a generar confianza internacional para vovler a obtener creditos?
    3)Que debería ser la politica que tome el nuevo gobierno respecto a los holdout? out

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