Con los alumnos de la materia Escuela Austriaca, en la UBA Económicas, vemos las famosas conferencias que F. A. Hayek dictara en la London School of Economics and Political Science, presentando la teoría austriaca del ciclo económico.
Partiendo del “efecto Cantillon” sobre el impacto de la creación de dinero en los precios relativos, critica la idea que los cambios relativos como “consecuencia” de cambios en el índice general de precios:
“Creo que esta idea de que los cambios en los precios relativos y en el volumen de la producción son consecuencia de cambios en el nivel de precios, y de que el dinero afecta a los precios individuales sólo por medio de su influencia sobre el nivel general de precios, está en la raíz de al menos tres opiniones sumamente equivocadas: Prima, que el dinero actúa sobre los precios y la producción sólo si cambia el nivel general de precios y, por tanto, que los precios y la producción quedan siempre inafectados por el dinero -permanecen en su nivel «natural»- si el nivel de precios es estable. Segunda, que un nivel de precios creciente tiende siempre a ocasionar un incremento en la producción y un nivel de precios decreciente a ocasionar siempre una disminución de la producción. Y tercera, que «la teoría monetaria puede describirse simplemente como una teoría de cómo se determina el valor del dinero». Como veremos, estos espejismos son los que posibilitan el que se suponga que podemos ignorar la influencia del dinero siempre que su valor se suponga estable, y que se apliquen sin más matizaciones los razonamientos de una teoría económica general que sólo presta atención a las «causas reales», y que basta con añadir a esta teoría una teoría separada del valor del dinero y de las consecuencias de sus cambios para obtener una explicación completa del proceso económico moderno.
Resumen:
En la lección I del texto de Hayek “Precios y Producción” podemos ver una crítica a la teoría clásica sobre la influencia del dinero en el precio de los bienes. El autor analiza la evolución de la teoría desde los primeros autores hasta los mas modernos, indicando como se arrastra un error históricamente.
El autor sostiene que la teoría monetaria no ha alcanzado un grado de perfección sino todo lo contrario, afirma que hay problemas que siguen sin resolverse.
Hayek divide el progreso de la teoría monetaria en cuatro grandes etapas, indica que la ultima etapa se esta construyendo sobre las bases sentadas por Wicksell y, también, sobre las criticas de su doctrina. Estas críticas, en parte, provienen de Mises.
También, el autor plantea su crítica a la teoría e indica que nunca se puede permitir que la cantidad efectiva de dinero de circulación cambie debido a que la oferta y demanda de capital real sino no se igualarían, al no ser igual lo depositado en el banco como ahorro y lo que prestan. Por lo que, para que el nivel de precios no cambie, la cantidad de dinero en circulación debe variar con el volumen de producción. Así, no se pueden controlar ambas variables al mismo tiempo, excepto en una sociedad estacionaria.
Interesante:
Me parece interesante la idea de ahorro forzoso, que expone que una expansión monetaria da lugar a un aumento de capital. El autor indica que Malthus fue el primer autor en discutir el tema. Que luego Wicksell expone de manera más concisa, indicando que, si no fuera por las perturbaciones monetarias, el tipo de interés seria determinado de forma que igualara la demanda y la oferta de dinero, el interés natural. Cuando estos dos tipos de interés sean iguales, el tipo de interés permanece neutral en sus efectos sobre los precios de los bienes. El autor plantea, también, que Mises logra mejorar esta teoría con un análisis de las diferentes influencias que un tipo de interés diferente al de equilibrio ejerce sobre los precios de consumo y de los bienes de producción por separado.
Preguntas al autor:
1. A partir de lo expresado, ¿existen condiciones en las que el dinero tenga un rol neutral en los precios?
2. ¿Es posible generar políticas públicas para generar el incentivo a la inversión y, por ende, el ahorro cuando esto afecta el valor de los bienes?
3. ¿Esta variación de precios que podría generarse por alteraciones de la base monetaria, según Hayek, tiene un impacto real o simplemente es monetario en la economía?
PRECIOS Y PRODUCCIÓN
Capítulo 1: Teorías acerca de la influencia del dinero sobre los precios
RESUMEN
En este texto, Hayek, indica las teorías económicas acerca de la influencia del dinero sobre los precios. En la historia económica hubo un intento de reemplazar los métodos de investigación cualitativos por los cuantitativos. Este cambio llego al área de la teoría monetaria, donde podemos observar a Irving Fisher como uno de sus principales autores, con su “obra ecuación del intercambio”. Esta teoría parte de un enfoque el cual genera un obstáculo para su progreso ulterior. Como resultado, si la teoría monetaria continúa intentando establecer relaciones causales entre agregados o promedios globales, ello significa que está retrasada con relación al desarrollo de la economía general.
Por otra parte, se indica que la preocupación central de estas teorías son los cambios en el nivel general de precios. Pero la preocupación principal de este tipo de teoría se centra en las tendencias que afectan a todos los precios por igual. Sobre este fragmento, Hayek dice, que esta idea de que los cambios en los precios relativos y en el volumen de la producción son consecuencia de cambios en el nivel de precios, y de que el dinero afecta a los precios individuales sólo por medio de su influencia sobre el nivel general de precios.
En una segunda etapa, la cual surge por un descontento de la primera, surgieron autores que, mediante sus aportes, perfeccionaron esta teoría. Locke y Montanari, a finales del siglo XVII, expusieron con claridad la teoría, la cual fue criticada por Richard Cantillon quien presento primer intento de rastrear la cadena efectiva de causa y efecto entre la cantidad de dinero y los precios. La teoría moderna compartía el punto de vista que refiere los efectos de una expansión del dinero a su influencia sobre las decisiones individuales. Proporcionan correctamente un esquema general para la deducción de los efectos sucesivos de un incremento o descenso en la cantidad de dinero, pero no nos ayudan a formular ninguna afirmación general sobre los efectos que debe tener cualquier cambio en la cantidad de dinero.
Luego, surgió una doctrina, cuya atención se detenía en los sistemas acerca de la influencia de la cantidad de dinero sobre el tipo de interés, y a través de él sobre la demanda relativa de los bienes de consumo, por un lado, y de los bienes de producción o de capital, por otro. Ellas forman la tercera etapa del desarrollo de la teoría económica.
Por último, apareció la cuarta de las grandes etapas la cual se construyó en parte sobre las bases sentadas por Wicksell. Según el, la tasa de interés de equilibrio es una tasa que simultáneamente restringe la demanda de capital real hasta la suma del ahorro disponible y además garantiza la estabilidad del nivel de precios. Hayek opina que esta doctrina, que ha sido dogmáticamente aceptada por casi todos los teóricos monetarios, parte de las deficiencias de la teoría monetaria actual y representa una barrera para el progreso futuro.
SORPRENDENTE / NOVEDOSO
Es sorprendente como, a pesar de los diferentes autores que la trataron, esta teoría se sigue perfeccionado hasta hoy en día. Cada conocimiento aplicado, cada corrección, lleva a esta teoría a ser de las más interesantes para tratar en diversos ámbitos económicos. Por otro lado, me pareció novedoso el planteo que realizo J. Bentham, el cual denomino frugalidad forzosa. Con esto quería decir, que la mayor adición a la masa de riqueza futura que puede generar el Estado si aplica los fondos recaudados mediante la tributación o la creación de papel moneda a la producción de bienes de capital. Y a causa de esto, Malthus percibió los peligros que puede generar. Por último, me resulto sorprenderte, el objetivo de la teoría monetaria, el cual debería ser clarificar las condiciones bajo las cuales el dinero puede ser considerado neutral.
PREGUNTAS AL AUTOR
1) ¿Qué cambios harían algunos de estos autores sobre el manejo del dinero y la tasa de interés en Argentina?
2) ¿Qué motivos llevaron a Richard Cantillon a decir que era incorrecto el aporte de Locke?
3) ¿Por qué la teoría monetaria al establecer relaciones causales entre agregados o promedios globales se retrasa en relación con el desarrollo de la economía en general?
Resumen
En el primer capítulo de su libro “Precios y Producción” Hayek hace un recorrido histórico de las diversas teorías del dinero que circulaban desde aproximadamente el s. XVII hasta su predicción de a donde estarán encauzadas las teorías del futuro.
Comienza haciendo un paneo de la situación de la ciencia económica respecto al tema, mostrando como las teorías cuantitativas del dinero presentadas por Irving Fisher eran las dominantes en su época. La crítica de Hayek a esta teoría es que se concentra en como los cambios en la cantidad de dinero influye en el cambio de los precios como agregado. Esto invisibiliza el verdadero problema de la inflación, esto es, su influencia de los precios relativos, así como apoya teorías de que el efecto del dinero sobre la producción se da solo si aumenta el nivel de precios y que estos dos fenómenos tienen una correlación positiva. Esto Hayek lo llama la primera etapa.
Luego pasa a una segunda etapa del pensamiento económico en la que muestra como Cantillon y luego Hume responden a Locke y Montanari (que postulaban la teoría anterior) con el argumento de que el dinero impacta de formas diferentes según por donde sea introducido, aumentando las rentas de los que tienen acceso primero del nuevo dinero y disminuyendo la de aquellos que lo reciben al final
En la tercera etapa se plantea la relación entre la cantidad de dinero y la tasa de interés, así como los efectos de esa última sobre la producción.
La cuarta y última etapa está basada en el trabajo de Wicksell, quien plantea que cualquier baja de la tasa de interés que sea menor que aquella que iguala ahorros a préstamos va a generar inflación y viceversa.
Lo más interesante
Rescato la predicción de Hayek sobre el curso del pensamiento económico, donde asevera que se rechazará la relación directa entre dinero y nivel de precios e incluso se dejará de pensar en el nivel general de precios y comenzará a investigará las causas de los cambios en los precios relativos y sus efectos sobre la producción. Claramente, como dice el editor, esta predicción probó ser completamente errada.
El concepto de que el dinero no debe tener un valor estable, sino que debe ser neutral es radicalmente diferente de aquel que muestra la mainstream. Es más, el análisis que hace de un equilibrio intertemporal en las tasas de intercambio de los bienes en el que el dinero funciona como patrón de pagos a través del tiempo y puede modificar estas relaciones tiene profundas influencias en como pensamos el rol de la moneda en la economía.
Tres preguntas
• ¿En que etapa se encuentra la teoría monetaria actual?
• ¿Qué pensaría Hayek de la MMT (Modern Monetary Theory)?
• ¿Cómo exactamente influye la cantidad de dinero sobre las tasas de interés y que efecto tendría un largo periodo de tasas de interés reales negativas? ¿Qué diría sobre el caso japonés?
Registro: 896140
Resumen
En este segundo capítulo de su libro “Precio y producción”, el economista Friedrich Hayek, argumenta sobre las modernas teorías monetarias, el rol que tienen con respecto a los precios de la economía, y algunos problemas de validez metodológicos que, los economistas, se niegan a considerar.
Para el autor, este cambio metodológico de investigación cuantitativa que han celebrado los académicos no ha sido más que un estancamiento en lo que respecta al estudio de esta teoría monetaria. El resurgimiento de los trabajos de Irving Fisher con su “ecuación del intercambio” ha sido un abanderado de esta revolución.
Hayek, no vacila frente a esto y explica que, si la teoría monetaria continúa intentando establecer relaciones causales entre agregados o promedios globales, se retrasará con relación a la economía general. Nunca podrán establecer conexiones de causa y efeto entre ellos, como se puede con los fenómenos individuales.
El autor insiste en no olvidar a los precios relativos, a los cuales estos autores ni siquiera se esmeran en explicar sus movimientos y se les atribuye una “causa perturbadora”, para retomar con los niveles generales de precios.
Por último, Hayek insiste en darle menos relevancia al dinero, ya que lo fundamental es explicar cómo y cuándo el dinero influye sobre los valores relativos de los bienes y bajo que condiciones deja estos valores relativos invariables o, con un carácter neutral con relación a los bienes.
Novedoso:
Me pareció muy interesante el breve recorrido sobre las teorías monetarias de los autores que menciona Hayek; así como su critica a la caza de relaciones causales entre fenómenos agregados. Casi reconociendo la frustración que expresa el autor al observar como sus colegas insisten en una metodología que no logrará resultados en el avance científico de la economía como ciencia; ya que es casi imposible (o no tiene sentido alguno), comparar resultados agregados de procesos anteriores, ya análisis no se observan los detalles más importantes (como los diferenciales de precios, o diferentes reacciones ante algún evento aislado).
Preguntas:
1) ¿Cuáles serían las razones por las que los académicos hayan optado este cambio en su metodología de investigación?
2) ¿Puede el método cualitativo recuperar esa reputación, dentro de las ciencias económicas ,que le han arrebatado estos teóricos matemáticos?
3) ¿Cuáles serían los canales de circulación donde la inyección adicional del dinero no perjudica a la economía?
RESUMEN
En este capítulo Hayek menciona que las experiencias generaron pruebas de la dependencia de la actividad productiva con respecto al dinero, pero según él la conexión entre dinero y precios no progreso mucho en los últimos años. El autor describe 4 etapas que destacan la historia de la política monetaria. La primera etapa consta en el establecimiento de una relación causal entre agregados de los precios con enlaces causales con la cantidad de dinero. La segunda etapa surge a partir de un descontento con la primera, solo aquellos que tienen el primer aumento en sus rentas se benefician del incremento en la cantidad de dinero, pero los que tienen el aumento en su renta en un periodo más largo son los perjudicados. En la tercera etapa surgen varias doctrinas acerca de la influencia de la cantidad de dinero sobre el tipo de interés. La cuarta etapa refiere a cualquier cambio en la cantidad de dinero, sea que influya sobre el nivel de precios o no, debe siempre influir sobre los precios relativos
NOVEDOSO
Me pareció destacable cuando hace referencia a que en el pasado los periodos de perturbaciones monetarias fueron de gran progreso, pero en los últimos años esto no fue así porque hubo un cierto cambio con respecto a la metodología, es decir, al querer reemplazar los métodos de investigación cualitativos por los cuantitativos
Otro aspecto novedoso, que la cuarta etapa del progreso de la teoría monetaria se construya en parte sobre las bases sentadas por Wicksell y sobre la crítica de su doctrina. Según Wicksell el tipo de interés de equilibrio es una tasa que restringe la demanda de capital real, a esta tasa el dinero permanece neutral con respeto a los precios, es decir, no hay razón para un cambio en el nivel de los precios, pero para que la oferta y la demanda de capital real se igualen, los bancos no deben prestar ni más ni menos de lo que se ha depositado en ellos como ahorro
PREGUNTAS
• ¿Como cree que estas diferentes teorías influyen en la actualidad?
• ¿Por qué cree que muchos economistas optaron por emplear los métodos de investigación cuantitativos?
• ¿Como cree que hubiese sido considerada la teoría wickselliana sin el aporte de Mises?
En el primer capítulo de Precios y Producción, Hayek se embarca en la tarea de explicar diferentes teorías monetarias que surgieron durante los años (dividiéndolas por etapas) y la razón del porque la comprensión sobre dinero y precios no avanzó en el último siglo; adjudicándolo al cambio de metodología, reemplazando los métodos cualitativos por los cuantitativos.
La primera etapa la compone Irving Fisher con la teoría cuantitativa del valor del dinero, la cual intenta establecer una relación causal entre agregados o promedios globales. Para Hayek esto es erróneo ya que ni los agregados ni los promedios actual recíprocamente entre sí, por lo que será imposible establecer conexiones de causa y efecto entre ellos.
La segunda etapa la encabeza Richard Cantillon con su Ensayo sobre el comercio en el que trata de establecer una cadena de causa y efecto entre la cantidad de dinero y los precios. Aquí logra concluir que solo aquellos cuyas rentas aumentaron primero gracias a una inyección de dinero, se ven beneficiados de este incremento. David Hume toma la iniciativa de Cantillon y agrega que solo en el intervalo entre la adquisición del dinero y la subida de precios es cuando este incremento es favorable para la industria. A su vez esta línea fue seguida por los clásicos ya que no creyeron que pueda haber alguna mejora.
La tercera etapa viene de la mano de las doctrinas que relacionan la cantidad de dinero con el nivel de interés, y a través de él su influencia en la demanda relativa de bienes de consumo y producción de capital. Esta relación, por más que fue advertida hace tiempo, su referente fue Henry Thornton y luego su aceptación por parte de os bullionistas. A su vez, este tipo de doctrina dieron lugar a dos líneas de pensamiento diferente; por un lado las que establecen la relación entre tipo de interés y cantidad de dinero y por el otro una teoría según la cual una expansión monetaria da lugar a un aumento del capital, conocida como ahorro forzoso. Tiempo después, Wicksell logra unificar estas dos líneas de pensamiento ayudándose por la teoría de interés de Böhm-Baberk. Este llega a la conclusión de que mientras el tipo de interés monetario coincida con el de equilibrio ,el tipo de interés permanece neutral en sus efectos sobre los precios de los bienes, y no tienden ni a subirlos ni a bajarlos. Pero si los bancos reducen el tipo monetario por debajo del de equilibrio, ejercen una influencia depresiva sobre los precios. Sobre estas bases Hayek cree que se está constuyendo la cuarta de las grandes etapas del progreso de la teoría monetaria.
Preguntas
Según Hayek para que la oferta y la demanda de capital real se igualen, los bancos no deben prestar ni más ni menos de lo que se ha depositado en ellos como ahorro. Sería Banca Simons un buen sistema para lograr que esto suceda?
Después de tantos años y de estudios sobre la relación entre cantidad de dinero y nivel de precios, cuál es la razón de que hoy en día haya teorías que lo consideran erróneo?
Cuales son los métodos cualitativos en la teoría monetaria?
Resumen
En esta primera lección Hayek primero analiza la idea de cómo los economistas de su época creen que se ha alcanzado una teoría perfecta en cuanto a teoría monetaria, idea que Hayek criticará duramente, especialmente ese “cambio de actitud” frente a los métodos de investigación, pasando de ser cualitativos a cuantitativos. Para defender este punto de vista, este autor hará un recorrido por las distintas etapas de la teoría monetaria a lo largo de los años.
Primero comienza analizando un clarísimo ejemplo de una teoría cuantitativa del dinero, la presentada por Irving Fisher, la cual critica la idea de que esta teoría intenta establecer relaciones causales directas entre la cantidad de dinero, el nivel general de precios y el volumen de producción.
La segunda etapa, según Hayek, se la asigna a Richard Cantillon, el cual es el primero en intentar buscar una relación entre la causa y el efecto entre la cantidad de dinero y los precios.
La tercera etapa hace referencia a aquellos economistas que buscaron la relación entre el tipo de interés y el valor del dinero, siendo su precursor Henry Thorton. También presenta una corriente de pensamiento distinta, la cual presta atención a como un incremento en la cantidad de dinero ejerce sobre la producción de capital.
Por último, presenta la teoría propuesta por Wicksell, la cual, si bien estaba errada, sirve como punto de partida para que sea la base de la cuarta etapa del progreso de la teoría monetaria.
Interesante
Me resulto muy interesante la parte en la cual Hayek muestra como la idea de que los cambios en los precios relativos y en el volumen de producción son consecuencia de cambios en el nivel de precios, se encuentra sumamente establecida dentro ciertos pensamientos muy conocidos. El primero de este es la idea de pensar que el dinero actúa sobre los precios y la producción solo si cambia el nivel general de precios, dando a entender entonces que los precios y la producción no se verían afectados por el nivel si el nivel de precios es estable. La segunda idea, muy difundida también, es que un nivel de precios creciente tiende siempre a ocasionar un incremento en la producción, mientras que un nivel decreciente tiende a ocasionar una disminución en la producción.
Preguntas:
1- Usted dijo que “en un futuro la teoría monetaria no solo rechazaría la explicación en términos de una relación directa entre dinero y nivel de precios, sino incluso que arrojará por la borda el concepto de nivel general de precios, y lo reemplazará por investigaciones sobre las causas de los cambios en los precios relativos y sus efectos sobre la producción”. A 2021, ¿Cree que tuvo razón?
2- ¿Cuál cree que debería ser la forma correcta de llevar adelante los métodos de investigación?
3- Continuando con la idea ¿Qué sería un análisis cualitativo de la teoría monetaria? (y no cuantitativo, como usted critica)
Resumen:
En la lección 1 de “precios y produccion” Hayek realiza un análisis acerca de las diferentes teorías del dinero y su efecto sobre los precios. El autor muestra cómo se fue avanzando dentro de la teoría monetaria y las va separando en etapas. Menciona los aportes de Fisher con la teoría cuantitativa del dinero, el primer intento de demostrar la causa y efecto entre cantidad de dinero y precios por parte de Richard Cantillon, menciones a Hume, Thorton con los primeros escritos poniendo en evidencia la relación que existe entre la tasa de interés y la cantidad de dinero, Wicksell con su moderna teoría de la tasa de interés natural planteando que el tipo de interés es determinado de forma que igualara la demanda y la oferta de ahorro, y demás. A lo largo del capitulo Hayek critica ciertos avances que se fueron dando en la teoría monetaria planteando que de haberse dado de otra forma la teoría se hubiera desarrollado mejor, y al mismo tiempo esta de acuerdo con la mayoría de los descubrimientos.
Lo novedoso:
Me parece interesante el recorrido que hace Hayek de las diferentes teorías del dinero, las explicaciones y relaciones causales que se fueron dando entre cantidad de dinero y precios y como se afecta a la produccion a partir de este trade-off. Por otro lado es novedoso lo que argumenta Hayek de que no es de interés saber el valor del dinero en general sino los precios de los bienes individuales ya que ellos muestran hasta que punto la demanda de un bien puede ser satisfecha.
Preguntas al autor:
– ¿Por qué la mayoría de los autores se centran en ver el valor del dinero en su totalidad?
– ¿Qué opinión tiene acerca de la teoría cuantitativa del dinero en cuanto a su estricta igualdad?
Resumen
En “Precios y producción” por Friedrich A. Hayek, en la lección I “ Teorías acerca de la influencia del dinero sobre los precios”, se indican las teorías económicas acerca de la influencia del dinero sobre los precios. Hayek critica la teoría cuantitativa del dinero, en donde se enfoca en como la cantidad de dinero influye en el cambio de los precios como agregado. El problema de esto es que no tiene en cuenta otros problemas que genera la inflación como la variación en los precios relativos.
Hayek asegura que los trabajos de Fisher nunca podrán explicar la causa y efecto. El autor hace mucho hincapié en la importancia de los precios relativos que es justamente, lo que Fisher no tiene en cuenta.
A su vez, el autor argumenta que lo importante no es solo la cantidad de dinero, sino también como se introduce, ya que, la manera de introducirlo va a cambiar como se va a ver afacetado el mercado.
Por ultimo, también plantea la relación que existe entre tasa de interés y cantidad de dinero.
Novedoso
Me resulta interesante como el autor deja de lado la explicación del dinero a nivel global, y se empieza a centrar en la influencia del dinero para los bienes individuales para poder establecer hasta que punto la demanda de un bien concreto puede ser satisfecha pero luego, lo importante es observar de que manera los precios relativos se ven afectados por la cantidad de dinero.
Preguntas
¿No es demasiado complejo poder identificar como se ven afectados los precios relativos por la cantidad de dinero, ya que no todos los bienes se ven afectados de la misma manera?
¿ Hay alguna ocasión en donde el dinero sea neutral?
¿Existen maneras de inyectar dinero en la economía y que esta no se vea perjudicada?
Hayek F.; Precios y Producción (Capítulo I)
Resumen: Friedrich Hayek escribe en su libro Precios y Producción -más específicamente en el primer capítulo- un análisis de cómo evoluciona la teoría del dinero a lo largo de la historia, mencionando sus diversas líneas de pensamiento y dando su punto de vista acerca de a donde se dirigirá el desarrollo de estas en un futuro.
El autor comienza su capítulo mencionando “cuatro etapas” en la teoría de como el dinero influye en los precios. La primera de estas se basa en la crítica a la teoría de cuantitativa del dinero de Irving Fisher, quien afirmaba que los cambios en la cantidad de dinero afectan solo el nivel general de precios y no a los precios relativos, modificando así las magnitudes en la producción. Para Hayek esto es erróneo, ya que el efecto que el dinero tiene sobre lo producido se da solo si el nivel de precios aumenta.
La segunda etapa que el economista austriaco retrata hace alusión a Cantillon y su manera de explicar como los precios fluctúan ante una suba en la base monetaria, además de especificar como difieren las utilidades de aquellos quienes primero acceden a esta nueva inyección monetaria con respecto de los que son beneficiarios en una parada más tardía.
La etapa numero tres hace referencia a la relación existente entre las tasas de interés y la cantidad de dinero, y como estos influyen en la etapa productiva. En este apartado el autor habla de como una expansión monetaria conlleva a un ahorro forzoso, es decir, como un aumento de producción conlleva a una suba en el precio de los bienes dado el mayor gasto en la etapa productiva.
Por último, en la cuarta etapa Hayek menciona a Wicksell, quien plantea que, si no hubiera perturbaciones monetarias, tampoco habría cambios en las tasas de interés que permanecerían neutral ante los precios. En cambio, si existen fluctuaciones en las tasas, los precios tenderían a subir o bajar.
Lo novedoso o sorprendente: Es novedoso ver como Hayek critica a las distintas monetarias existentes a través de la historia, y como se opone a aquellas que dejan de lado a los precios relativos, con todo lo que esto significa. Además, es sorprendente ver como hace alusión a la situación puntual de como unos pocos son beneficiarios de un aumento de su renta sin tener que sufrir una suba de precios en un proceso de inyección de dinero. Es decir, ante una suba de la base monetaria, solo aquellos quienes acceden primero a este aumento de dinero en circulación pueden gozarlo antes de tolerar un aumento generalizado en el nivel de precios.
Tres preguntas al autor: ¿Es una economía planificada un grave error establecido en algunas economías modernas? ¿Es realmente el interés natural aquel en el que la oferta es igual a la demanda de ahorro? ¿Existe hoy en día alguna economía la cual una suba en la base monetaria vía inyección no haya causado ningún proceso inflacionario?
Friedrich Hayek. “Precios y producción”.
En el primer capítulo del libro Hayek trata de abarcar la historia de un tema en particular, la influencia que tienen los factores monetarios en la determinación de los precios. Nos indica que el tema en cuestión carece de doctrinas que estén generalmente aceptadas; además, en el último siglo (el libro fue publicado originalmente en 1931) no hubo un significante progreso en el estudio de la problemática. Luego podemos encontrar la descripción del método cuantitativo explicado por Fisher (teoría cuantitativa del dinero) que esboza una visión mecanicista de la relación entre precios y cantidades de circulante. Para Hayek esto genera un aislamiento de la teoría del dinero con respecto a los otros campos del estudio económico porque se utilizan métodos distintos que son, a primera, vista irreconciliables. Otra cuestión que remarca el autor es la diferencia importante que existe entre analizar los cambios en el nivel general de precios o de los precios relativos. La exposición de las teorías no es en el sentido cronológico, sino que las ubica arbitrariamente de manera que le sea conveniente en términos discursivos.
La siguiente teoría que intenta resolver causalidad entre el crecimiento de la base monetaria y los precios nace de un desacuerdo con la teoría cuantitativa, la conclusión principal es que los que más se benefician de la subida de los precios por medio de la cantidad de dinero son lo que ven incrementada su renta con más rapidez, o en primera instancia, en este sentido aquellos que su renta tarde más en incrementarse se ven perjudicados. Algunos de los exponentes que tenían estas ideas en mente era Hume y Cantillon. Si bien este punto de vista nos aporta un “framework” para entender que pasa con las cantidades de dinero si se inyectan en distintos agentes económicos no nos ayuda a entender el fenómeno de una manera completa o general.
La tercera etapa de la teoría monetaria está compuesta por las teorías que vinculan la cantidad del dinero con las variaciones en el tipo de interés y por este medio en la demanda relativa en lo bienes de consumo, el capital y en los precios.
Por último, nos encontramos con la idea de Wicksell de la tasa de interés natural o de equilibrio que iguala la tasa de demanda y oferta de ahorro, y que las expansiones o contracciones de la base monetaria hacen desviarse a la tasa de interés de esta tasa natural y es lo que hace a grandes rasgos desviarse a la economía del nivel natural de precios. Esta teoría sienta las bases para las elaboraciones contemporáneas de las teorías monetarias según Hayek.
La primera cuestión que me llamo la atención es la crítica que realiza Hayek a la teoría cuantitativa, la primera opinión que para el autor está equivocada es que la cantidad de dinero es neutral siempre y cuando no se modifiquen los niveles generales de precios. En segundo lugar, critica la idea de que siempre que exista un nivel de precios crecientes la producción también va a crecer y viceversa. En tercer lugar, no está de acuerdo con que la teoría monetaria pueda entenderse como una teoría que solo se encargue de determinar el valor del dinero. Hacia el final del capítulo el autor cuenta su punto de vista sobre la necesidad de la neutralidad del dinero y no la estabilidad del precio de este y que el objetivo de la teoría monetaria debería ser establecer las condiciones en las que el dinero tendería a ser neutral.
Preguntas al autor:
¿Cuáles de las teorías expuestas podrían ser aceptadas por un autor austriaco?
¿Qué posibilidades de políticas aporta la teoría monetaria de la tasa de interés natural?
Teniendo en cuenta la actualidad de los sistemas financieros y las criptomonedas ¿necesitamos nuevas teorías sobre la influencia de los fenómenos monetarios en los precios?
En su primera Lección, “Teorías acerca de la influencia del dinero sobre los precios”, Hayek detalla la evolución de la teoría monetaria. Afirma que es muy probable que el estado en el cual ésta se halla hoy en día es casi perfecto, pero recalca que, a su parecer, hay ciertos problemas fundamentales a resolver. El principal problema desde su punto de vista es la fijación de los economistas con el nivel general de precios ante una variación en la masa monetaria. Asimismo, establece que en la economía moderna se busca explicar las variaciones en la producción mediante la inflación o la deflación, mientras que, para Hayek, el aspecto central a considerar en el nivel de producción es, nuevamente, la variación de los precios relativos. Otro problema que destaca es que se supone que un nivel de precios creciente genera un aumento de la producción. Por último, critica el hecho de describir a la teoría monetaria como una que establece el valor del dinero.
Me llamo la atención encontrar una respuesta distinta a la “emisión genera inflación” que tan relacionada esta con los economistas liberales hoy en día. Hayek indica que esto depende de donde se inyecte el dinero. Lógicamente aquellos que primero se hacen del dinero inyectado tienen una ventaja frente al resto dado que la inflación tarda en hacer efecto y, por lo tanto, los primeros pueden experimentar un aumento de riqueza temporal.
La consideración de que la teoría monetaria debería buscar que el dinero sea un elemento neutral me parece novedoso. Asimismo, la idea de que un aumento en el ahorro genera una expansión de la base monetaria, en contraposición con el aumento en la inversión clásico me parece algo a destacar.
Preguntas al autor
. ¿Qué opina de las cryptomonedas y su utilización hoy en día? ¿Cómo prevé que cambiara el panorama del dinero con estas?
. ¿Qué opinión le merece que los Estados emitan para hacer “crecer” la economía de un país?
. En el caso particular de Argentina, ¿cómo procedería usted en el manejo de la emisión y de la tasa de interés?
En este capitulo Hayek navega por las distintas teorías que analizan la influencia del dinero en los precios y pone en el foco en porque al día de la fecha (1931) no hubo un avance importante en nuevas teorías ni tampoco en críticas de mejora a las ya conocidas del sigo anterior. A su vez adjudica un cambio en el análisis de la teoría monetaria en donde se pasa de lo cualitativo a lo cuantitativo. Comienza explicando la ecuación del intercambio de Fisher y como el desarrollo de este autor se enfoca en lo cuantitativo. Posteriormente Hayek analiza la teoría moderna y como esta nunca estuvo asociada a los efectos que podría tener un incremento de la masa monetaria sobre las decisiones personales. Por último me parece importante mencionar la crítica de Joplin hacia Thornton para que 3 años Tooke acepte la teoría de original pero con algunas modificaciones. Es importante remarcar que Hayek confirma que lo importante no es explicar el valor general del dinero, sino como afecta al valor relativo de los bienes.
Este capitulo me ayudó a abrir la cabeza y poder apreciar y entender las distintas teorías pero aún más importante, sus fallas. Me llevo la importancia de poder analizar y comprender que mejoras son necesarias en una teoría y/o doctrina económica. El autor estudia los distintos focos que tuvieron y se pregunta como es que en el ultimo tiempo hubo tan poco avance la teoría monetaria.
¿Considera que en Argentina, cuando las teorías económicas son llevadas a la práctica, ponen el foco en los lugares erróneos? ¿Qué opinión tendría de la historia Argentina y sus distintos planes económicos? En una parte del texto menciona que un futuro la teoría monetaria rechazaría el concepto de un nivel general de precios, reemplazándolo por investigaciones sobre las causas de los cambios en los precios relativos y sus efectos en la producción. ¿Considera que hoy es así?
Resumen:
Este capítulo trata sobre las teorías, tanto económicas como monetarias, sobre el dinero y los precios, en donde empieza diciendo que tienen una conexión, pero que no ha sido comprendida debido a que a las doctrinas aceptadas como válidas les falta desarrollo y profundizando sobre las etapas de la teoría monetaria. Después de resumir la primera etapa, nos dice que la segunda surge por un “descontento” con la primera, y se resume en que el incremento en la cantidad de dinero beneficia únicamente a quienes aumenten sus ingresos antes. La tercera etapa de esta teoría monetaria va por otro camino, como la cantidad de dinero y el tipo de interés, que deriva en la demanda relativa de los bienes de consumo y de producción. También nos dice que, a pesar de que varias veces intentó ser desarrollada y por varios autores, la cadena indirecta de efectos del dinero y los precios no tuvo grandes aportes y tampoco era muy significativa, como si lo fue la doctrina del ahorro forzoso, en donde una expansión monetaria da lugar a un aumento de capital. Finalizando con la cuarta etapa, esta se encuentra sobre las bases de Wicksell pero también con una crítica a sus doctrina, lo que se establece en esta etapa es que la cantidad de dinero en circulación no debe cambiar para que la oferta y demanda de capital se igualen.
Lo novedoso:
Relación precio-producción: Las teorías establecidas(Irving Fisher) dicen que los cambios en el nivel de precios influyen sobre la producción y que el volumen de producción está atado a los cambios en el nivel de precios, pero parte de una base de conceptos equivocados, que son los siguientes: Los precios y la producción no están afectados por el dinero a un nivel de precios estable, que la producción sube y baja de acuerdo con el nivel de precios, y que la teoría monetaria trata, básicamente, de como se determina el valor del dinero.
Thornton: Comenzó su teoría/doctrina sosteniendo que la circulación de dinero podía expandirse lo que quisiera si el banco mantenía el interés bajo, pero tenía un efecto del cual ni el ni sus seguidores pudieron percatarse, y es la relación oferta-demanda en la regulación de la oferta de dinero, cuando esta es mayor a la demanda debe disminuir la circulación monetaria y cuando es menor, el efecto es que se vuelva a expandir.
Preguntas:
1- ¿Por qué, entre tantas consecuencias económicas de las guerras, el aumento de precios es de las que más resalta?
2-¿A qué se debe el gran error de Wicksell y cómo se explica?
3-¿Qué le agregaría/cambiaría a estas teorías, con las que fue muy crítico, para que se acerquen más a una teoría completa y concreta?
Cuál es la función del precio ,según Hayek?