Con los alumnos de la materia Escuela Austriaca, de UCEMA, vemos a Mises en Acción Humana. Un capítulo que se titula “Intercambio Indirecto” y que, trata gran parte de los temas relacionados con la moneda. Mises, por supuesto, entendía que la inflación es un fenómeno monetario, pero era crítico de muchos aspectos de la llamada “teoría cuantitativa del dinero”. Aquí algunos comentarios:
“Si tantos economistas no hubieran tan lastimosamente errado en estas materias atinentes a los problemas monetarios, aferrándose después con obcecación a sus yerros, difícilmente podrían hoy prevalecer todas esas perniciosas prácticas, inspiradas en populares doctrinas monetarias, que han desorganizado la política dineraria en casi todos los países.
Error, en este sentido, de grave trascendencia fue el de suponer constituía el dinero factor de índole neutral. Tal idea indujo a muchos a creer que el «nivel» de los precios sube y baja proporcionalmente al incremento o disminución de la cantidad de dinero en circulación. Olvidábase que jamás puede variación alguna que las existencias dineradas registren afectar a los precios de todos los bienes y servicios al mismo tiempo y en idéntica proporción. No se quería advertir que las mutaciones del poder adquisitivo del dinero forzosamente han de ser función de cambios sufridos por las relaciones entre compradores y vendedores. Con miras a demostrar la procedencia de esa idea según la cual la cantidad de dinero existente y los precios proporcionalmente han de aumentar o disminuir siempre, adoptóse, al abordar la teoría del dinero, una sistemática totalmente distinta a la que la moderna economía emplea para dilucidar todos los demás problemas. En vez de comenzar examinando, como la cataláctica invariablemente hace, las actuaciones individuales, pretendióse estudiar el tema analizando la economía de mercado en su total conjunto. Ello obligaba a manejar conceptos como la cantidad total de dinero existente en la economía; el volumen comercial, es decir, el equivalente monetario de todas las transacciones de mercancías y servicios practicados en la economía-, la velocidad media de circulación de la unidad monetaria; el nivel de precios, en fin.
Tales arbitrios aparentemente hacían aceptable la doctrina del nivel de precios. Ese modo de razonar, sin embargo, meramente supone lucubrar en típico círculo vicioso. La ecuación de intercambio, en efecto, presupone la propia doctrina del nivel de precios que pretende demostrar. No es más que una expresión matemática de aquella —insostenible’— tesis según la cual existe uniforme proporcionalidad entre los precios y las variaciones cuantitativas del dinero.
Al examinar la ecuación de intercambio, presupónese que uno de sus elementos —la cantidad total de dinero, el volumen comercial, la velocidad de circulación— varía, sin que nadie se pregunte cuál sea la causa motivadora de tal cambio. Esas mutaciones indudablemente no aparecen, en la economía, por generación espontánea; lo que cambia en verdad es la disposición personal de los individuos que en la correspondiente economía actúan, siendo las múltiples actuaciones de tales personas lo que provoca las aludidas variaciones que la estructura de los precios registra. Los economistas matemáticos escamotean esa efectiva demanda y oferta de dinero desatada por cada una de las personas en la economía intervinientes. Recurren, en cambio, al engañoso concepto de la velocidad de la circulación basado en ideas tomadas de la mecánica.
No interesa, de momento, discutir si los economistas matemáticos tienen o no tienen razón cuando proclaman que los servicios que el dinero presta estriban, exclusivamente, o fundamentalmente al menos, en el rodar del mismo, en su circular. Aun cuando el aserto fuera cierto, no por ello dejaría de resultar ilógico pretender basar en tales servicios la capacidad adquisitiva —el precio— de la unidad monetaria. Los servicios que el agua, el whisky o el café prestan al hombre no determinan los precios que el mercado efectivamente paga por tales mercancías. Dichos servicios nos hacen comprender por qué las gentes, una vez advierten las propiedades de aquellas mercancías, demandan, en específicos casos, cantidades determinadas de las mismas. Es invariablemente la demanda, no el valor objetivo en uso, lo que determina los precios.
Comenzando el XVII capítulo de La Acción Humana, Mises deja sentado que la teoría del intercambio indirecto es la teoría del dinero. En las paginas que le siguen, describe como se dan las relaciones entre los individuos a través del dinero. Desarrolla la composición de la demanda de dinero y, su poder adquisitivo. Todo lo hace analizando, como de costumbre, los errores del mainstream. Siguiendo en esta línea, Mises critica las teorías que sostienen la neutralidad del dinero, ya que lo entiende como un elemento ‘engendrador de cambio’. Una vez el autor llega a ese último punto continúa su capitulo desarrollando, justamente, aquellos cambios que el dinero protagoniza en la economía. Bajo este esquema, Mises describe la trascendencia de la moneda en el cálculo económico. Así como los efectos que surgen fruto de variaciones en el poder adquisitivo y, su rol en la balanza de pagos y la definición de la tasa de interés. Asimismo, describe, a partir de su característica praxeología, los incentivos que limitan —o alientan— la emisión de medios fiduciarios bajo los diferentes sistemas monetarios.
Lo más importante del texto de Mises es su crítica a las teorías que sostienen la neutralidad del dinero. Siendo así, el paradigma del autor está caracterizado por entender esencialmente a la moneda como un elemento productor de cambio. Puesto que, como describe Mises, aquellas mutaciones que protagoniza el dinero se vuelven imperceptibles bajo el análisis matemático basado en agregados estadísticos, solamente es posible llegar a su conclusión sobre la neutralidad a partir de la metodología individualista de estudio. De ahí que en el resto del capítulo el austríaco se haya dedicado pacientemente a explicar aquellos cambios reales engendrados por el dinero, así como sus malas interpretaciones engendradas por los análisis econométricos. Para este propósito, Mises no pudo obviar en su desarrollo el estudio de los diferentes sistemas monetarios y, la redefinición de conceptos tan famosos como lo son la inflación, la deflación y la tasa de interés.
¿Estaría Mises de acuerdo con la teoría de las expectativas racionales de Chicago?
¿Se puede medir, mediante el cálculo, el poder adquisitivo del dinero?
Si aumenta la base monetaria mientras la economía crece evitando la pérdida de poder adquisitivo de la moneda ¿tendríamos inflación?
Dados los ajustes de la economía ¿podría considerarse neutral el dinero en el largo plazo?
Ludwig von Mises hace un análisis sobre el intercambio, y cómo el dinero se ha convertido en una parte fundamental de éste por ser el medio con el cual se interactúa. Entonces, Mises describe al dinero como aquel bien, el cual no se destina ni al consumo ni a la producción, elegido de manera espontánea por los individuos y que se utiliza como medio de intercambio para obtener otros bienes. A raíz de tal relación entre el dinero como medio de intercambio, y los bienes que pueden adquirirse con ellos, Mises parece realizar una crítica a la teoría cuantitativa del dinero, alertando de las implicancias negativas que se producen en los precios relativos ante variaciones de la oferta de dinero, un efecto habitualmente pasado por alto por los economistas al estudiar solamente la relación entre los agregados, y la interpretación de que son los agregados los que definen las acciones de los individuos, y no del otro modo. Con respecto a la valoración del dinero, a ser este un bien más de la economía, el cual se encuentra en constante circulación, su poder adquisitivo no sólo se encontrará en función de la cantidad de éste, sino también de la oferta de bienes de la economía. Así, explica que las variaciones de precios no han de tener una connotación negativa, ya que la relación de intercambios está en contante movimiento, y es natural que en el tiempo tales relaciones tengan efectos hacia el alza o la baja en los precios.
En lo personal, destaco la visión de Mises sobre aquellos componentes que pueden llegar a afectar el poder adquisitivo del dinero, y el poder adquisitivo de este no puede verse solamente afectado por la emisión monetaria, sino que también juega un importante papel la demanda de dinero por parte de los individuos. También me pareció interesante la visión que el autor tiene sobre los periodos inflacionarios y deflacionarios, los cuales pueden ser vistos como vaivenes negativos por parte de los economistas, pero que son movimientos más que naturales que pueden resultar de la propia dinámica del comercio. Por otro lado, me parece interesante como nuevamente se menciona la importancia de los precios relativos, un tema central en los autores austriacos.
· ¿Qué otra corriente de teoría económica hace énfasis en los precios relativos y la importancia de ellos en la economía como lo hacen los intelectuales austriacos?
· Ante la novedad de las monedas virtuales descentralizadas, ¿qué impacto tendrían estas en el comercio y cómo afectaría su volatilidad actual a éste?
· Eventualmente cuando esté solucionada la problemática de la volatilidad, ¿aportaría más cualidades positivas al comercio o podría generar desequilibrios de igual tipo que las instituciones monetarias centralizadas modernas?
Resumen: El intercambio interpersonal se considera indirecto cuando entre los productos cuyo intercambio reciproco es el fin ultimo el intercambio, se interpretan uno o varios medios de intercambio. Un medio de intercambio es un bien, pero las personas no lo adquieren para su propio consumo, si no para un intercambio mas adelante. Los billetes es decir el dinero es el bien con el que se puede comerciar. Igualmente el efectico esta condicionado por la variabilidad de los datos económicos. Los cambios en el nivel adquisitivo del dinero pueden modificarse por cambios en la oferta y demanda de dinero.
Importante: Mises plantea que hay 2 tipos de dinero, el primero es el efectivo que se utiliza para el intercambio de bienes y servicios. Y también plantea un segundo tipo de dinero, es el dinero de crédito, que se desarrolla a partir del uso de sustitutos de dinero. Si el dinero en crédito, pierde su carácter como un reclamo contra el banco, se convertiría en dinero fiduciario. La cantidad de medios fiduciarios y la cantidad de sustitutos del dinero que excede la reserva de dinero, influye en la determinación del nivel de compra.
Preguntas:
– ¿Qué medidas le recomendaría a la Argentina para bajar la inflación?
-¿Cuales serian los sectores en donde primero bajaría el gasto publico?
-¿Cree que funcionaria la idea de un pais sin banco central?
En este capitulo de la obra de mises, se nos habla del cambio indirecto como fenómeno que ocurre cuando dos o más interesados pretender canjear mercancías o servicios y en ese proceso de interponen uno o más medios. Mises critica a los economistas que alegan que los cambios e precios se deben al aumento/disminución de la cantidad de dinero sin tener en cuenta los cambios en las relaciones de compradores y vendedores. En el capítulo de la demanda y la oferta de dinero, Mises aclara que los distintos bienes/servicios se clasifican por la facilidad que tienen para colocarse. El valor en cambio de un medio de intercambio es la suma de dos tipos de demanda: la de aquellos que lo quieren emplear para consumo/producción o los que pretenden utilizarlo como medio de intercambio. La relación existente entre la demanda y la oferta de dinero se denomina relación monetaria. Mises menciona que la relación monetaria de hoy se estructura sobre la capacidad adquisitiva de ayer (determinando la capacidad adquisitiva de hoy). La reducción de tesorería y ampliación de las compras provoca una tendencia a la alta en los precios. Mises al final del capítulo, realiza una crítica a aquellos que ven la inflación como algo positiva ya que beneficia a los deudores (su deuda de ve reducida).
Es sorprendente ver como Mises rompe con una idea que se nos enseña en los primeros cursos de Macroeconomía, acerca de la relación entre la cantidad de dinero en circulación y los niveles de precios, alegando que es la demanda de lo que determina los precios. Más aun, la definición de demanda me ha agradado al incluir el elemento subjetivo cuya intensidad depende de juicios valorativos. Por fin encuentro a un economista que menciona que son los intereses personales que inducen a los sujetos a actuar y no los intereses de la economía. Nunca habia pensado en el dinero como un bien de intercambio, y la explicación que otorga Mises del por qué de su naturaleza me ha interesado. Una afirmación que me ha sorprendido y resultado controversial es la siguiente: “ las creadores innovaciones, nuevas inversiones y aplicacion de métodos técnico progrevisos solo son posibles al amparo de precios futuros en alza: solo allí donde suben los precios cabe El Progreso económico”. Me ha parecido controversial ya que no tiene en cuenta el poder adquisitivo de los consumidores
Hemos visto que Mises critica la ecuación cuantitativa del dinero para explicar la subida de los precios en el corto plazo, pero ¿qué opinaría de la ecuación cuantitativa del dinero para explicar la inflación a largo plazo?
Mises menciona que solo allí donde suben los precios cabe progreso económico ¿por que no tiene en cuenta que ese progreso económico disminuiría la capacidad adquisitiva de los consumidores? ¿No perjudicaría esa subida a los trabajadores que verían como su dinero vale menos? ¿Podría esto desembocar en, por ejemplo, la necesidad de una subida de salarios?
Resumen
En “El cambio indirecto” Mises trata su teoría del dinero. De manera introductoria define y discute al dinero como medio de intercambio, como también el origen de estos. A partir de la acción, describe la demanda y oferta de este bien que determina continuamente su poder adquisitivo. En este sentido, Mises objeta la neutralidad del dinero y a la teoría cuantitativa. Para Mises, lo relevante son las variaciones en el poder adquisitivo que dependen primordialmente de las expectativas acerca de su valor. A su vez, describe el proceso inflacionario desde la expansión monetaria y como es captada la política monetaria por las personas. También Mises señala la influencia de la expansión crediticia sobre el tipo de interés y el ciclo económico. Concluye que el patrón oro es el mejor sistema que limita el sendero expansionista del gobierno y reduce las variaciones en el poder adquisitivo del dinero.
Novedoso
Es atrapante la critica miseana a la teoría cuantitativa, categorizándola de insostenible y su explicación del proceso inflacionario desde el individuo y la acción a partir de la valoración subjetiva del poder adquisitivo del dinero. Mises describe cómo la conjunción de la expansión monetaria y la caída en su demanda conduce hacia la destrucción del sistema monetario. Aquí para Mises reside la superioridad del patrón-oro, refutando a la teoría keynesiana, deduce que el control gubernamental del numerario presiona hacia la inflación monetaria. Por otro lado, es admirable como converge su teoría monetaria con la teoría del ciclo, desde el origen del dinero hasta su destrucción, relacionando lógicamente tanto los incentivos políticos como la acción individual.
Preguntas
Mises asegura que, bajo un sistema de banca libre, se solucionarían los problemas de la expansión monetaria. ¿Qué aseguraría que un banco no tenga incentivos a ser prestamista de otros bancos y así se dé una mayor expansión crediticia?
¿Cómo sería la demanda monetaria en una economía de giro uniforme donde no hay lugar a la incertidumbre?
El autor comienza diciendo textualmente que “se denomina cambio indirecto cuando entre las mercancías y servicios que, en definitiva, los interesados pretenden canjear se interponen uno o más medios de intercambio” y que, además, cuando un medio de intercambio se hace de uso común, se transforma en dinero. A demás de esto, el autor realiza a lo largo del capítulo una serie de análisis acerca del dinero, de la determinación del poder adquisitivo y sus variaciones, de la oferta y la demanda del mismo, un breve repaso histórico y sucesos claves, los sustitutos monetarios y demás. Básicamente el capítulo gira principalmente en torno al dinero ya que también, a parte de lo antes mencionado, en ciertos pasajes, el autor enlaza con otros temas tales como los sistemas bancarios y herramientas de política monetaria.
Lo que me llama la atención de este capítulo es la claridad con la que el autor realiza una explicación paso a paso, e incluso agregando algunos ejemplos y demás, del proceso inflacionario y como se va dando todo a lo largo del mismo. Los roles que cumplen los diferentes supuestos, como influye la opinión pública y lo que podríamos llamar las expectativas de inflación, como van reaccionando los agentes económicos a medida que van pasando las instancias o los pasos que recorre el proceso inflacionario. Es extremadamente preciso y considerado en cada uno de los detalles que deja a la vista del lector, me llama la atención ya que pocas veces encontré explicaciones, como ya mencioné, con tantos detalles y tanta claridad de un tema que no es de menor importancia, y mucho menos en un país como el nuestro.
¿Cree usted que habría alguna manera de terminar con la inflación muy rápidamente en países que posean altos niveles?
¿Cree que si llegara a instalarse el patrón oro nuevamente por x motivos podría traer mayores beneficios que los que se obtienen hoy en día? (en promedio a nivel general/global)
¿considera probable que a corto plazo el peso argentino pierda su valor en extremo o incluso llegue a ser sustituido?
En esta ocasión, se analizará el libro de Mises “La acción humana”, específicamente el capítulo XVI, que trata sobre los medios de intercambio, y, por lo tanto, el dinero. Mises comienza por definir al cambio indirecto como aquel intercambio de mercancías entre dos personas que utiliza que requieren de una “intermediación”. “Se denominan medios de intercambio aquellos bienes que las personas adquieren no para consumir ni para emplear en actividades productivas propias, sino, precisamente, para intercambiarlos por otras mercancías que efectivamente piensan consumir o utilizar en ulterior producción”. El principal medio de intercambio es el dinero, que actúa como un bien por el cual los vendedores están dispuestos a ofrecer su mercancía y los compradores están dispuestos a entregar para pagar el bien que demandan.
Una vez explicado que son los medios de intercambio y el cambio indirecto, Mises procede a explicar las variaciones del poder adquisitivo del dinero, y las divide en dos, según su origen: las de origen monetario (cash-induced changes) y de origen material (godos-induced changes), y aclara: “un alza o una baja general de todos los bienes y servicios o de la mayor parte de ellos ha de ser forzosamente de origen monetario”. Es a partir de esta aclaración que el autor introduce los conceptos de inflación y deflación, que son términos que se utilizan para “calificar aquellas mutaciones de origen dinerario que dan lugar a una baja del poder adquisitivo de la valuta (en el caso de la inflación), mientras que el termino deflación utilizase para significar variaciones igualmente de índole dineraria que incrementan su poder adquisitivo”, es decir, la inflación es la perdida de valor de la moneda y la deflación lo contrario.
De este texto me llamo la atención en particular como Mises rotundamente califica la única función de dinero como medio de intercambio. Si bien se entiende que esta es la función principal del dinero, entiendo que puede tener otras funciones (y tal vez esta duda surja de la coyuntura económica actual) como lo puede ser el dólar como bien destinado al resguardo de valor en comparación al peso.
Por otro lado, cabe destacar la distinción de Mises entre la inflación y una variación de precios. El autor realiza esta distinción ya que se suele asociar a la inflación como un alza generalizada de precios, cuando en realidad la inflación es la baja de valor de la moneda, lo que causa un aumento de precios. Al no entender que el aumento generalizado de precios es una consecuencia de la inflación (y no la inflación en sí), Mises entiende que “fomenta y exonera de toda culpa a aquellas populares tendencias que abogan por la inflación”, como lo podría ser políticas monetarias expansivas para incentivar el consumo. A partir de esta distinción y el problema que conlleva ignorarla, Mises procede a explicar como funcionan los procesos inflacionarios e hiperinflacionarios ante una continua política monetaria expansiva, hasta la pérdida total del valor de la moneda.
De este articulo me surgen 2 preguntas:
1- La inflación actualmente es medida según la variación de precios de ciertos bienes predeterminados, por lo tanto, esta medición es susceptible a la variación de precios no causada por el aumento de oferta monetaria, ¿Existe manera de medir únicamente el efecto que tiene el aumento de la oferta monetaria, es decir, medir únicamente el efecto de la inflación?
2- ¿Una contracción en la demanda de dinero genera inflación?
Mises comienza este capitulo indicando que el intercambio interpersonal se denomina indirecto si, entre los productos y servicios cuyo intercambio reciproco es el fin ultimo del intercambio, se interponen uno o varios medios de intercambio.
Es interesante como Mises define con facilidad ciertos conceptos. Por ejemplo, el medio de intercambio. El lo define como un bien que las personas no adquieren para su propio consumo ni para el empleo en sus actividades de producción, sino con la intención de intercambiarlo. A su vez, explica que el dinero es el ben mas comercial y que sirve como medio de intercambio generalmente aceptado.
Explica que la relación entre la demanda y oferta de dinero determina la altura del poder de compra. La relación monetaria de hoy se basa en el poder adquisitivo de ayer.
Los cambios en el poder adquisitivo del dinero pueden ocurrir en la demanda y oferta de dinero o en la demanda y oferta de los otros bienes y servicios. La cantidad de dinero disponible en toda la economía siempre es suficiente para asegurar a todos todo lo que el dinero hace y puede hacer.
Por último, Mises explica que el patrón oro era el estándar mundial de la era del capitalismo, el aumento del bienestar, la libertad y la democracia. Era una norma internacional según lo exigido por el comercio internacional.
A partir de esto nos preguntamos:
1- ¿Cree que dado lo impuesto que esta el uso del dinero fiduciario podría volverse al uso del oro?
2- ¿Fue la Primera Guerra Mundial una excusa para eliminar el patrón oro y así darle al Estado el control sobre la emisión de dinero y así poder expandir el gasto sin restricciones de financiación?
3- ¿Cuál cree que es el sistema monetario más efectivo?
El capítulo 17 de la Accion Humana, Mises comienza definiendo el concepto de cambio indirecto que es un proceso impersonal que consiste del intercambio de bienes y servicios entre personas. Es el dinero el instrumento utilizado para facilitar este intercambio, siendo su valor determinado por el poder de compra que este posee. Los cambios en el poder adquisitivo del dinero pueden ocurrir en la demanda y oferta de dinero (monetario) o en la demanda y oferta de otros bienes y servicios (real), cuando el dinero pierde poder de compra con respecto a la mayoría de los bienes de la economía yace por el lado monetario es decir inflación. A la hora de determinar el valor presente del dinero es importante tener en cuenta las expectativas, es decir, el valor que los individuos piensan que el dinero va tener en un futuro. Esto es un factor muy importante a tener en cuenta ya que si los individuos piensan que el valor del dinero va a devaluarse preferirán intercambiarlo inmediatamente por otro bien, independientemente de que tengan la necesidad por este mismo o no.
Lo más novedoso de este capítulo en mi opinión es la crítica de Mises hacia la teoría cuantitativa del dinero. Partiendo desde la base de que el dinero no es neutral, Mises argumenta que no hay una relación estricta de uno a uno entre el nivel de precios y la cantidad de dinero circulando en la economía. Es decir, que un aumento en la cantidad de dinero no va afectar en la misma proporción y al mismo tiempo a todos los precios de la economía. Lo que realmente afecta a la estructura de los precios, remarca Mises, es la disposición personal y las preferencias de los individuos que actúan en la economía, siendo el comportamiento de los individuos en el mercado el factor que influye de manera determinante en los precios. Los neoclásicos pretenden simplificar todos estos fenómenos que ocurren en el mercado en lo que llaman ecuación de intercambio, ignorando por completo los intereses personales de los individuos que son lo que los motiva actuar en la economía. Por último otro punto que remarca Mises y tiene una relevancia actual significativa, es la constante amenaza que supone el gobierno a la actividad bancaria a través de la búsqueda de la expansión crediticia, la cual genera burbujas que eventualmente terminan explotando.
PREGUNTAS:
¿Cuál considera usted, debería ser el rol del banco central?
¿Existe hoy en día algún país que adopte el patrón oro? Si no es así, ¿Existe hoy en día algún país que sostenga un sistema monetario que se le asemeje?
Si bien las crisis son causadas en gran parte por la intervención del estado en la economía. ¿Cree usted que ante una eventual crisis el estado no deberia salir a intervenir para evitar el quiebre del sistema financiero?